全球黄金ETF持仓量创七个月新高投资者避险需求持续升温

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发布时间：2026-09-23 14:46:17

[摘要] 截至14时，市场震荡分化，黄金股ETF华安（159321）跟踪指数下跌0.45%，黄金ETF华安（518880）近一年上涨10.31%。相关个股方面，华钰矿业上涨2.89%，灵宝黄金上涨1.28%，赤峰黄金上涨0.65%。　　消息面上，盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，黄金与债券收益率的传统负相关关系正被打破。尽管美国十年期国债收益率日前突破5%、创2

截至14时，市场呈现震荡分化格局。黄金股ETF华安（159321）所跟踪的指数下滑0.45%，而黄金ETF华安（518880）在过去一年中累计上涨10.31%。个股表现方面，华钰矿业上涨2.89%，灵宝黄金上涨1.28%，赤峰黄金上涨0.65%。

消息层面，盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黄金与债券收益率之间传统的负相关关系正在被打破。虽然美国十年期国债收益率近日突破5%、创下20年新高，但黄金ETF的持仓量反而攀升至七个月以来的最高水平。从历史规律来看，收益率上行通常会削弱不生息资产的吸引力，2022至2023年的加息周期也在一定程度上印证了这一逻辑，不过当时金价凭借央行的大量购入而展现出韧性。

当前，收益率走高更多地被解读为财政风险与偿债成本上升的警示信号，黄金作为传统金融体系之外资产的角色因此更加突出。与此同时，央行持续增持、西方ETF买家重新入场以及亚洲需求保持强劲，使得黄金的投资者群体显著扩大。富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer指出，随着黄金的交易逻辑由利率驱动转向流动性驱动，其公允价值已升至每盎司5000美元。

研究机构分析称，从空间维度看，当前数据所支撑的累计加息理论上限大约在50至75个基点；从节奏维度看，在中期选举压力下，10月大概率按兵不动，12月加息的可能性较大；如果美伊短期内能够达成新协议，12月也存在不加息的可能；2027年的基准情景为维持利率不变，但不确定性较高。会议结束后，美元指数冲高后回落，黄金强势收复此前跌幅。考虑到本次加息立场偏鹰派，市场对加息利空的定价已较为充分，黄金有望开启新一轮上涨行情。

关键词： 全球黄金持仓量创七个月新高投资者避险