A股缩量调整 传媒银行板块成资金避风港

10月12日，A股市场出现缩量调整态势，科技类板块表现疲软，创业板指与科创综指跌幅均超过2%。其中，中际旭创、新易盛、联讯仪器等板块龙头股跌幅都超过了6%。与此同时，银行和传媒板块逆市上扬，汽车板块在午后部分走强，赛力斯尾盘涨停。

截至当天收盘，上证指数下跌0.43%，收于3797.24点；深证成指下跌2.03%，报12384.87点；创业板指下跌2.61%，报2963.82点；科创综指下跌2.51%。沪深两市总成交额为15378亿元，比上一个交易日减少了3628亿元。

传媒板块近期资金关注度上升，短剧游戏主线引领市场上涨。根据Choice数据，在31个申万一级行业中，传媒板块资金净流入达21.25亿元，位列第一。个股方面，德才股份在4天内收获3个涨停，广电网络、欢瑞世纪、博纳影业、吉视传媒、掌阅科技等多只短剧游戏概念股涨停，成为当日市场焦点。

短剧行情的推动力来自海内外平台加速布局相关业务。海外方面，Sensor Tower数据显示，字节跳动推出的短剧应用PineDrama上线约9个月，累计下载量超过1亿，日活跃用户约700万，是海外短剧领域增长最快的应用之一。国内方面，腾讯近期推出了由微信短剧内容中心开发的“绿泡泡短剧”小程序。长江证券研报指出，AI影视工业化即将迎来转折点，AI内容正通过短剧、长剧、电影等多种形式渗透，逐步融入主流内容体系，行业渗透速度预计会加快，具备平台能力、优质IP、底层模型、芯片等核心资源的公司有望从中受益。

银行板块昨日再次走强，建设银行、中信银行、中国银行、工商银行等股价创下阶段新高；渝农商行、重庆银行涨幅领先。资金面来看，银行板块主力资金净流入超过8亿元。近期，金融管理部门推出多项政策措施，例如中国人民银行等8部门印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》，旨在加强服务业金融支持，提高金融产品和服务供给质量，推动服务业高质量发展。银河证券研报认为，银行息差仍得到呵护；负债成本改善持续，结构优化中增量、定价和资产质量均有边际支撑；基本面稳中向好。招商证券研报展望四季度表示，在政策落地推动下，银行板块可能呈现震荡偏强格局，板块风格将从单纯的高股息防御转向政策落地与信用预期修复。

自9月22日起，A股市场进入新一轮调整，主要指数震荡下行。华创证券策略首席分析师姚佩指出，主要宽基指数回撤距离历史极端水平还有空间，热门赛道估值和交易拥挤度虽有所下降，但前期加仓资金浮亏扩大，止损盘压力仍在释放，交易结构需进一步消化。国金证券策略首席分析师牟一凌认为，交易层面问题尚未完全消化。上周五科技股急跌后反弹，可能与被动及中长期资金增配有关；两融担保比例接近前期低点，市场资金面出现支撑。但公募基金筹码集中且逆势操作，成为反弹的制约因素。姚佩认为，后市可关注两类方向：一是盈利基本面有韧性、经过估值压缩后赔率提升的板块，如TMT、制造、周期、金融、消费等；二是筹码充分出清后具备向上修复弹性的标的。