神秘资金再度出手 银行板块迎新变化

贵州茅台今日实现对联讯仪器股价的反超，重新夺回A股“股王”之位。此番第一高价股易主，发生在硬科技股整体走弱的大背景下。当日，光通信、存储、PCB等AI硬件板块出现明显回调，中际旭创、新易盛、东山精密跌幅均超6%。

近两日，百亿私募基金经理、希瓦资产创始人梁宏的一篇周报引发广泛关注。梁宏在周报中指出，近期科技板块的调整主要源于资金面因素，而非基本面变化。他对部分大型保险资管机构的交易行为表达了质疑：“我们了解到某些保险资管巨头在七月份高位买了很多科技股，却在九月下旬大幅度减仓止损。这种大机构追涨杀跌操作实在令人费解。”不过，梁宏既未透露具体涉及哪些保险资管机构，也未披露相关机构的详细交易数据。

中泰证券研报显示，保险和固收资金在二季度显著提升了权益配置比例，其中不少新增仓位流入了科技股。这类资金通常以绝对收益和回撤控制为核心目标，一旦在高位买入后科技股出现下跌，触发净值、风控或赎回约束，其卖出行为往往呈现被动、连续且对价格不敏感的特征。

再来关注大市表现。今日A股三大指数集体回调，截至收盘，上证指数下跌0.43%，深证成指和创业板指数分别下跌2.03%和2.61%。市场成交额仅为1.55万亿元，较上周五缩减3659亿元。上涨个股1167只，下跌个股4325只，个股涨跌幅中位数为下跌1.68%，平均股价指数下跌2.18%。

今天大盘的小幅调整并不令人意外。昨日文中即提到，应以反弹或整理的视角来看待当前走势。由于重要变盘时间窗尚未到来，短期走势影响有限，涨跌幅度预计都不会太大。

盘面上有几个现象值得留意。其一，创业板指数回探上周五下影线，而上证50指数仍保持上涨。其二，银行板块逆势走强，板块指数刷新历史新高。其三，中证1000、上证50、沪深300的ETF在尾盘出现放量。以上三点表明，有神秘资金正在护盘。

部分投资者抱怨银行板块上涨分流了市场资金。实际上，在行情疲弱之际，资金流入银行等板块进行防御本属正常。众所周知，当银行板块回调而其他板块回暖上涨时，这往往是行情转好的信号。反过来说，如果连银行板块都支撑不住，行情又会差到什么程度？当前防御板块的走强，实际上也是在为后续行情留下火种。

整体而言，大盘短期涨跌预计有限，不必过度担忧。

板块方面，防御类板块表现较强，包括银行、石油、酿酒、交通设施、电信运营等，传媒娱乐领涨行业板块。通信设备、元器件、半导体领跌行业板块。昨日文中提到，近期应避开机构重仓方向，这三个板块正是典型代表。

目前，创业板指数已跌破4月低点，AI硬件总龙头中际旭创跌破7月低点，这对AI硬件方向形成情绪上的负反馈。

短剧板块今日爆发，果麦文化20cm涨停，广电网络、欢瑞世纪、博纳影业、慈文传媒、吉视传媒、德才股份、掌阅科技等个股涨停。消息面上，据Sensor Tower数据，字节跳动旗下短剧应用PineDrama上线约9个月后，累计下载量已突破1亿，日活跃用户约700万，成为海外短剧赛道增长最快的应用之一，仅2026年9月单月下载量就超过1200万次。截至今年9月，全球累计下载量破亿的独立短剧App共有7款，PineDrama是其中唯一一款上线不足一年的新品。

2023年11月，中文在线旗下ReelShort在海外爆火，曾引发一波短剧板块的炒作。此次PineDrama火爆出圈，能否再度刺激板块走强？达哥认为值得关注，毕竟当前硬科技股表现疲弱，短剧板块股价位置较低，一旦有消息刺激便会反复活跃。

国海证券认为，GPT-6技术突破显著提升了3D生成与视频可控性，是AI长内容技术端的标志性拐点。应用端机会将逐步显现，未来半年至一年，AI长剧与AI电影大概率将迎来重大变化。国海证券进一步指出，AI长内容迎来产业拐点，大幅压缩制作成本与周期，有望打破题材同质化并扩容受众需求。AI广告与短剧漫剧市场景气度持续提升，海外短剧头部平台合并代表行业整合方向，头部公司市占率有望提升。

银行板块指数今日创下历史新高，已走出四年长牛行情。板块内部，中国银行、中信银行、建设银行、工商银行、杭州银行股价均创历史新高。银行板块上涨，一方面与行情疲弱下资金防御有关，另一方面与海外利率高企有关。

银河证券认为，受市场风格偏好影响，红利防御需求延续。与此同时，政策组合拳出台，发力点更加聚焦扩内需、促消费和服务国家战略。从银行角度，息差仍受呵护，负债端成本改善延续，结构优化调整中，短期增量、定价和资产质量均有边际支撑，基本面稳中向好格局不变，继续看好银行板块红利配置价值。

从资金博弈角度，叠加三季报临近，西部证券判断机构仍有脉冲式避险行为，建议适度补仓国有大行、头部股份行和优质城商行。

消息面上，2026金融街论坛年会将于下周开幕。证监会主席吴清将出席10月19日论坛年会开幕式并作主题演讲。届时可关注该论坛是否传来利好消息。

最后，达哥作一个总结：大盘仍处于短期反弹或整理周期内，不必过于担心。操作上，资金防御风格明显，以求稳为主，追求确定性较高的机会，若未出现，则可多看少动。板块方面，避开机构重仓的硬科技方向以及大成交个股，关注三季度业绩增长预期较高的板块或业绩超预期的公司。短期关注以AI影视、AI短剧为代表的AI应用。

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