光芯片概念股节后大跌 AI硬件板块迎来重估时刻

10月8日，国庆假期结束后的第一个交易日，A股科技板块中光芯片与CPO概念遭遇了较为剧烈的调整，成为跌幅居前的方向之一。

从个股表现来看，长光华芯盘中触及跌停，最终收于231.76元/股，跌幅达20.00%；仕佳光子下跌17.40%，收报127.60元/股；德科立下跌12.19%，收报183.53元/股。与此同时，腾景科技、中石科技等个股也出现在跌幅榜前列。

此番股价快速回落，背后并非由单一利空因素驱动。一方面，摩根士丹利近期发布研报，对FCC可能出台的限制性政策进行了情景推演，相关消息持续发酵，使得外部政策环境的不确定性被进一步放大。

另一方面，光芯片的价格预期、产能扩张节奏，以及热门标的高位减持等多项因素叠加，促使资金重新审视这一高景气赛道的估值支撑。

除长光华芯、仕佳光子等公司已公开表示未获知光芯片降价相关信息外，产业链龙头企业中际旭创、新易盛此前也在投资者关系活动中就价格与需求传闻作出回应。中际旭创表示，市场上流传的降价幅度存在明显夸大。新易盛则指出，从订单情况来看，产品需求端并未出现变化。

传闻成为导火索

引发本轮调整的直接触发因素，是市场上关于光芯片价格承压的传闻。有消息称，1.6T配套光芯片面临降价压力。

针对这一说法，多家上市公司已公开作出回应。长光华芯方面称，公司未收到任何与光芯片降价有关的消息；对于股价下跌的原因，公司也未作出相关推测。

永鼎股份同样表示，未了解到相关情况，对股价异动原因不作猜测。

仕佳光子方面则称，公司未获得任何关于光芯片降价的消息，但认为本轮板块调整可能与10月1日摩根士丹利发布的有关美国联邦通信委员会（FCC）政策的研究报告有关。

从机构分析的推演角度来看，该政策关注的重点在于3.2T放量之前的时间窗口，而非此前市场热议的800G或1.6T。

此外，有机构传言称，美国光通信公司Lumentum在8月18日举行的第六届Nasdaq Investor Conference in Asia活动上曾提到，FCC已就潜在规则与其进行接触。

不过，目前公开渠道并未检索到上述活动的相关信息。而前述机构报告也仅是对美国FCC潜在规则作出的推演，FCC的正式政策文本尚未落地。换句话说，该政策仍处于预期阶段，最终能否真正实施尚不确定。

但至少从国内上市公司的公开回应来看，“降价”目前并非行业事实。

也就是说，今日的股价反应，更像是政策与市场预期层面的集中释放，而非上市公司已披露的经营基本面发生了改变。

订单仍在持续

从上市公司近期公告及投资者关系活动记录来看，光芯片产业链的扩张步伐并未停歇。

源杰科技财报显示，2026年上半年，数据中心领域收入同比增长640%，CW 70mW、100mW激光器产品持续大批量交付；100G PAM4 EML产品实现批量出货，200G PAM4 EML产品的客户验证工作也在稳步推进中。

仕佳光子在此前的投资者关系活动中表示，适用于1.6T光模块的AWG芯片及组件已实现小批量出货；在高功率CW光源系列产品中，部分高功率产品已完成开发并通过内部可靠性验证，70至100mW产品已实现小批量出货。

但高景气并不意味着高估值可以免于扰动。

9月30日，长光华芯董事长兼总经理闵大勇在2026年半年度业绩交流会上指出，当前光芯片受供需关系紧张影响，整体价格较为稳定；但从长期来看，随着良率提升、产能扩充以及新参与者进入，价格下降的可能性不能排除。

这番话是理解今日板块调整的关键所在。市场交易的并非仅仅是“是否降价”，而是在重新评估：当供给端改善、产能持续扩张、新玩家陆续进入之后，高端光芯片的价格韧性究竟还能维持多久。

高位减持叠加估值压力

除传闻扰动之外，资本层面的因素同样在影响市场情绪。

近半年内，多家光通信高价股密集披露减持公告。对于高位科技股而言，减持本身未必会改变公司的经营状况，但会加大市场对估值水平、安全边际以及产业兑现节奏的敏感程度。尤其是在AI算力链条已连续上涨之后，任何涉及价格、政策、扩产及股东减持的边际信息，都可能引发资金重新定价。

因此，问题在于二级市场此前已对高增长赋予了较高预期。今日的大幅下跌，所反映的并非单一利空，而是市场对外部政策不确定性、产品价格弹性、产能释放节奏以及高估值状态的一次集中再评估。

短期来看，FCC相关政策能否正式落地、光芯片价格是否会实际下行、1.6T及更高速产品能否顺利通过验证并出货，或将继续对市场情绪产生影响。

但从长期来看，企业能否稳定交付高功率、高速率产品，并在扩产周期中保持盈利能力，以及市场需求端是否会出现调整，才是行业景气度的最终体现。