多只宽基ETF午后放量 小盘双星净流入持续放大

10月15日，A股市场出现明显调整，沪指盘中一度失守3700点关口。截至当日13时55分，反映小盘股走势的中证1000和中证2000指数跌幅均超过2.5%。然而，在市场下跌之际，抄底资金却积极进场。根据Wind数据，被称为“小盘双星”的中证1000增强ETF招商（159680）和中证2000增强ETF招商（159552）分别获得1200万份和2550万份的净申购。

面对市场大幅下跌，资金为何逆势买入？以下三个关键问题有助于理解主力资金的布局逻辑。

大资金进场的信号是否明确？

午后宽基ETF成交量明显放大，多只产品成交额超过前一交易日全天水平，大资金入场托市的迹象较为清晰。有业内人士指出，在市场显著回调的背景下，资金通过小盘增强策略逆势买入，反映出配置型资金对当前市场点位的认可。

资金为何青睐小盘增强策略？

小盘股在此轮下跌中跌幅更深，同时弹性也更大，资金借助增强策略来捕捉超跌反弹带来的弹性收益。从盈利预期来看，中证2000指数未来两年净利润复合增速预计达到53.94%，中证1000为37.55%，均明显高于沪深300，中小盘与大盘之间的盈利增速差正处于近年来的最大区间。

政策层面，工信部等十部门于9月3日正式发布《促进中小企业发展“十五五”规划》，明确提出到2030年专精特新“小巨人”企业数量达到2.2万家，并设立国家中小企业发展基金二期。目前，中证2000指数中已有超过500家国家级专精特新企业，中证1000指数中则有383家。

两只增强ETF的“增强”效果能否持续？

自成立以来，这两只增强ETF每年均实现正超额收益，量化增强策略在中小盘定价效率较低的环境中不断得到验证。业内人士分析，其超额收益主要来源于两个方面：其一是指数β，成分股涵盖大量专精特新及AI产业链企业，盈利弹性优势明显；其二是指数α，中小盘成分股研究覆盖相对不足、定价偏差较为频繁，为量化模型捕捉错误定价提供了良好的超额收益基础。在策略研发上，招商量化团队长期深耕指数增强领域，将量化团队的专业能力与ETF高效、透明的产品形式相结合，致力于为投资者提供更稳健的alpha收益。两只ETF均采用量化多因子模型对组合进行动态优化，其中一只聚焦小微盘弹性更大的专精特新标的，另一只覆盖小盘成长核心标的，二者形成中小盘增强策略的差异化梯度配置。

（文章来源：21世纪经济报道）

(原标题：发生了什么？沪指再度挑战3700点，多只宽基ETF午后放量，“小盘双星”净流入持续放大！)

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