中金：A股杀跌不代表牛市结束 挤泡沫阶段来临

中金公司表示，市场下跌并不代表牛市已经终结，当前正处于挤出泡沫的阶段。今日沪深两市成交金额达1.63万亿元，较上一交易日显著放大。三大股指全线走低，超过五千只个股出现下跌。投资者的账户浮盈持续缩水，部分甚至跌破成本线，不少人开始纠结是否应当割肉离场。

收盘后，散户交流群中充斥着各种抱怨。有观点认为利好消息已被消化殆尽，也有人担忧外部不确定因素的冲击。中金财富对此表态称，眼下的调整不意味着牛市画上句号，然而这一说法在评论区招致不少反对声音，部分人怀疑机构此举意在安抚散户，以便自身顺利减仓。

事实上，本轮下行更多是前期热门赛道估值泡沫被挤压的结果，而非市场基本面出现了崩塌。在此之前，科技板块持续升温，大量分析人士鼓吹"长期持有"策略，推动市场情绪走向亢奋，估值水平已远远偏离业绩支撑。当前的调整正是在消化这些泡沫，从而使真正具备性价比的板块得以浮现。

放量的实质是筹码在换手，恐慌性抛盘集中释放，悲观情绪一次性出清，这反而比缩量持续阴跌更为健康。从中长期视角看，市场的核心支撑来自估值与业绩两个维度。经过此番调整，不少板块的估值已回落至合理区间，而上市公司盈利的复苏才是驱动行情的根本力量。全球产业升级与国内科技突破等大方向，不会因为一次回调就发生改变。

对投资者来说，切忌被短期情绪牵着走。在持仓上应当均衡配置、分散风险，并事先设定好交易规则，防止情绪化操作。投入权益市场的资金应当是未来三到五年内无需动用的闲钱，这样才能维持良好的心态。

每逢市场大幅下挫，网络上总会涌现各种极端言论，但投资者更应冷静地审视自身持仓，重新判断当初的买入逻辑是否仍然站得住脚。初入市场的新手也不必因为第一次遭遇大跌就感到气馁，这本身就是投资路上的一堂必修课。与此同时，不宜盲目听信机构观点，毕竟最终为账户盈亏承担责任的只有自己。

当天盘面也并非一片惨淡，白酒板块逆市上扬，券商股同样出现异动，这说明资金正在进行调仓操作，从已被炒高的热门赛道转向防御属性更强的领域。频繁地追涨杀跌只会推高交易成本，不如保持定力，等待市场逐步企稳。