半导体设备板块震荡反弹 市场情绪逐步回暖

半导体设备板块今日呈现震荡反弹态势，市场情绪有所回暖。国泰半导体设备ETF上周五触及0.632的低点，今日盘中最低下探至0.636，两者仅相差0.004，几乎可以忽略。华夏旗下ETF上周五低点为0.866，今日最低报0.873，差距为0.007。虽然两只ETF均未跌破前低，但在上午9点半至10点这半小时内，不少投资者选择了卖出。到了下午两点半，股价回升约3个点，这部分收益从上午割肉者手中转移到了敢于低位买入的投资者口袋里。

上周五的K线留下了一根长长的下影线，技术分析中将这种形态称为补腿需求。股价先被打压后又被拉回，收盘价距离120日线很近。120日线代表过去半年所有投资者的平均持仓成本，这个位置如同一根橡皮筋，拉得太远会回弹，靠得太近又需要重新拉开。今日低开之后，盘中一度跌破120日线，但随后又被收回。类似情况在每一轮反弹周期中都会反复出现。

有人担忧破线之后会持续大跌，但回顾历史走势，只要收盘能站稳120日线，后续通常会出现一波反弹。关键在于收盘能否收回，而非盘中有没有跌破。今天下午3个点的反弹说明有资金在收盘前将价格推了回去。上周五0.632和0.866这两个低点未被击穿，它们已成为多头最后的防线。

9月加息预期超过90%，这一消息引发资金面趋紧，科技股和成长股首当其冲受到冲击。然而盘面表现颇为有趣，低开虽在预料之中，但低开后并未一路走低，反而在低位剧烈震荡，期间还出现了一波脉冲式反弹。这种走势不像是一边倒的恐慌性出逃，更像是有人在趁机吸纳筹码。如果真是机构大规模抛售，盘面应表现为无量空跌，但今天上午跌至0.636后获得支撑，下午还成功拉回。

市场分析认为这是主力在洗盘，借加息预期的消息将不坚定的筹码震出。技术面上股价离120日线太近，补腿是必然，正好利用这个机会清洗浮筹。洗盘完成后，看多的资金才能进场。

今日成交量值得关注。上午杀跌时未放大量，下午反弹时同样没有放量，全天成交呈缩量状态。这表明想卖的人已经不多。若恐慌盘大量涌出，成交量应急剧放大，但今天并未出现这种情况。这说明9月加息这一利空，该离场的早已离场，留下的都是愿意承受的投资者。

最近20个交易日，科创半导体ETF净流入超过42亿元，国泰半导体设备ETF净流入超过29亿元。这些资金并非散户拼凑，而是机构在系统性布局。机构买入、散户卖出，谁判断正确，未来自会验证。

半导体设备板块存在一个奇特现象：业绩大幅增长但股价不涨。有公司净利润暴增超过300%，消息公布后股价反而下跌。这是因为市场更看重未来业绩能否超预期，而非当前业绩本身。业绩一旦公布，不过是兑现预期，反而成为“利好出尽”。但事物有另一面，一旦出现新的催化因素，比如超预期订单或政策利好，股价就会重新定价，带来收益。

国产半导体设备的基本面逻辑并未改变，国产替代仍在推进，订单也在持续增加。这些支撑因素不会因几天的盘面波动就消失。资金连续布局半导体设备ETF，也反映了对未来前景的判断。

0.632和0.866这两个位置今天守住了，但下周能否继续守住？从技术面看，这两个位置是本轮调整以来的阶段性低点。如果下周再次低开并直接破位，局面可能发生变化。破与不破取决于市场上是否还有资金愿意在这个位置接盘。若市场情绪极度悲观、加息预期继续恶化，这两个位置可能守不住。但如果只是情绪波动，机构仍在按计划买入，那么这两个位置大概率能扛住。今天守住了，说明多头尚有力量，但下周能否守住，目前无人能确定。唯一确定的是，今天上午割肉的人已经付出了3个点的代价，而上午低吸的人已经获得了这3个点的收益。