美国9月CPI通胀再次升温 美联储加息预期增强 现货市场承压

美国9月CPI数据全面走高，物价压力依然未见缓和，其中汽油价格的大幅攀升成为主要推动因素，这也让美国总统特朗普和共和党面临新的政治压力。距离11月3日中期选举日益临近，市场重新将目光投向美联储本月晚些时候可能采取的加息行动。

根据美国劳工部的数据，9月消费者价格指数（CPI）环比上升0.6%，创下五个月以来的最大月度涨幅，高于8月的0.4%，与预期持平。9月未季调CPI年率为3.7%，超出8月的3.4%，也高于预期的3.6%。

在剔除波动较大的食品和能源价格后，9月核心CPI环比上涨0.3%，与8月持平，预期为0.2%。核心CPI同比涨幅为2.6%，高于8月的2.4%和预期的2.5%。

能源成本的急剧攀升再次成为推高通胀的关键因素。随着美国与伊朗之间紧张局势不断加剧，能源价格指数大幅攀升5.2%。这场冲突始于2月底，目前仍无短期内结束的迹象。

劳工部指出，9月汽油价格环比大涨9.1%，约贡献了整体CPI涨幅的一半。在过去一年中，汽油价格累计上涨34.2%，取暖油价格的涨幅更是高达74.2%。

食品价格环比持平，同比上涨2.5%。同时，住房价格环比上涨0.4%，二手车和卡车价格上涨0.7%。

数据发布后，美股三大期指转为下跌，美国国债收益率大幅攀升，现货黄金跌破4100美元/盎司，日内跌幅扩大至1.8%。期货交易员也提高了对美联储下次加息的预期，预计美联储在10月27日至28日会议上加息的概率升至约44%，而数据公布前这一概率约为22%。

分析人士认为，物价上涨并非完全由汽油价格驱动。数据中心建设和AI领域投资的激增，也推高了芯片和电气元件的价格。这些成本最终传导至消费端，使得游戏设备、笔记本电脑和智能手机等电子产品变得更加昂贵。

高盛在周二发布的报告中估算，按照美联储首选的通胀衡量指标，AI基础设施建设已使年度通胀率额外上升约0.5个百分点。

在本次通胀数据公布之前，本月发布的多项调查已显示美国消费者信心进一步恶化，特朗普的支持率也明显下滑。生活成本不断攀升所引发的担忧，是推动这一变化的重要因素。

一项民调显示，约78%的美国人认为特朗普的政策是物价上涨的原因之一，其中包括对进口商品加征关税以及美国与以色列对伊朗发动的战争。目前，物价涨幅已超过工资涨幅。

美联储上月将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%—4.00%，为三年来首次加息。美联储同时释放信号，暗示未来几个月可能进一步推高借贷成本。

此前，9月非农就业增长不及预期，加之7月和8月PCE通胀数据低于市场预期，令市场对本月加息的预期有所降温。

近几日，多位关键美联储官员表示，美联储无需急于再次加息。不过，大多数官员仍预计美联储今年将再加息一次。市场定价则显示，2027年美联储可能至少还会加息两次。

这份9月CPI通胀报告备受关注，数以百万计的退休人员及其他社会保障福利领取者正等待据此估算明年福利待遇的上调幅度。

美国社会保障局（SSA）将依据2025年第三季度至2026年第三季度的城市工薪阶层和文职人员消费者价格指数数据，来确定2027年社会保障金及补充保障收入的年度生活成本调整幅度。

美国规模最大的老年人权益组织之一——老年公民联盟预计，2027年社会保障福利的生活成本调整幅度将达到3.5%，高于2026年的2.8%。

如果这一预测成真，退休人员平均每月领取的社会保障金将增加67.90美元，升至2007美元。美国社会保障局将于周三晚些时候公布2027年的生活成本调整幅度。