券商加速资产瘦身 双线推进优化布局

国盛证券正在加速推进旗下资产的处置进程。该公司日前发布公告称，计划延长对参股公司HTT（即美股上市公司趣店）股票处置事项的授权期限，以便继续寻找合适时机出售其所持有的全部1090.62万股HTT股票。

另一方面，国盛证券旗下全资子公司深圳国盛前海投资有限公司计划通过公开挂牌的方式，以1.49亿元转让其持有的梅花天使12.5%股权。据估算，这笔交易有望为公司带来超过7000万元的利润总额增量。

有受访分析人士指出，国盛证券此举一方面是在清退高波动的境外权益类资产，另一方面则借助股权转让来兑现投资收益，其核心意图在于主动改善利润表表现、甩掉历史遗留包袱。

延长授权期限，持续推进HTT股权处置

根据公告内容，国盛证券早在去年9月就已审议通过《关于适时处置参股公司股权的议案》，同意在合规前提下择机处置所持HTT股权，并授权公司经理层根据美股市场走势，通过纽交所允许的交易方式出售HTT股票。该授权自董事会审议通过之日起有效期为12个月，授权内容包括但不限于确定交易方式、交易时机、交易价格、交易数量以及签署相关交易文件等。

公告还显示，由于董事会对HTT股票处置事宜的授权将于2026年9月26日到期，公司同意延长对经理层的相关授权期限。经理层可继续在合法合规的框架下，根据市场情况通过纽交所合规交易渠道择机出售HTT股票；新授权自原授权到期之日起生效，直至HTT股票全部处置完毕。除授权期限有所调整外，本次股权处置的其他授权安排均保持不变。

截至公告披露日，国盛证券共持有HTT股票1090.62万股。国盛证券表示，公司将在依法合规的基础上继续积极妥善地处置所持HTT股票。不过，由于标的股价波动、交易活跃度等不确定因素的影响，后续处置事宜仍存在不确定性，公司将根据出售进展依规及时履行信息披露义务。

据记者了解，HTT即美股上市公司High Templar Tech Limited，也就是市场所熟知的趣店。趣店早年以“趣分期”校园贷品牌起家并成功登陆美股；在经历多轮跨界转型失败后，自2022年起收缩信贷主业，实质上已转型为投资控股平台。

这笔境外股权投资成为拖累国盛证券今年一季度业绩的关键因素。数据显示，国盛证券2026年第一季度实现营业收入2.96亿元，同比下降28.82%；归属于上市公司股东的净利润仅为146.87万元，同比大幅下滑97.91%。业绩骤降的主要原因，直接指向公司所持HTT股票的投资损失。

从盘面数据来看，HTT股价在2026年一季度持续走低，区间累计跌幅达到45.35%。1月2日该股收盘价为3.51美元/股，到3月31日已跌至1.94美元/股，三个月内股价接近腰斩。

这一业绩“黑天鹅”事件也引发了市场对券商自营投资模式的思考。财经评论员郭施亮向记者表示，该事件本质上是对券商风控能力以及自营业务布局合理性的一次考验，单一集中投资的自营模式弊端已经充分暴露。这种模式极易放大投资的不确定性，一旦标的出现大幅波动，就会对公司业绩造成严重冲击。

郭施亮进一步指出，对于中小券商来说，未来不仅要面对头部券商的竞争压力，还需要重点提升自营业务的资产配置能力和标的筛选能力，通过分散投资、加强风险管控等手段，降低单一标的或集中投资所带来的风险冲击。

对于适时处置参股公司股权的原因，国盛证券此前在公告中也有提及，本次处置参股公司股权（股票）有助于提高资产使用效率，集中资源发展主营业务，同时有效规避相关证券的市场投资风险，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。

公开挂牌转让梅花天使股权

记者注意到，在处置HTT股票的同时，国盛证券的另一项资产处置工作也在同步推进。

根据公告，国盛证券全资子公司深圳国盛前海投资有限公司（以下简称“深圳投资”）拟优先采用公开挂牌方式，在江西省产权交易所处置其所持参股公司梅花天使12.5%的股权，挂牌价格为1.49亿元，最终交易价格及交易对方以公开挂牌交易结果为准。本次股权转让完成后，子公司深圳投资将不再持有梅花天使股权。

按照国资监管等相关要求，国盛证券本次聘请中铭国际资产评估（北京）有限责任公司，以2026年8月31日为评估基准日，出具了《深圳国盛前海投资有限公司拟股权转让事宜涉及的该公司持有的宁波梅花天使投资管理有限公司12.5%股权资产评估报告》（中铭评报字〔2026〕2298号）。本次评估采用市场法，评估结论显示：梅花天使12.5%股权的市场价值为8490万元，评估值较评估基准日账面值增值697.99万元，增值率为8.96%。

国盛证券表示，本次交易优先采取公开挂牌方式进行，交易对方、交易对价等相关事项尚未确定，目前无法判断是否构成关联交易，交易能否达成以及最终成交价格均存在不确定性。后续公司将根据实际交易进展及时履行相应的审批程序及信息披露义务，提醒广大投资者注意投资风险。

谈及本次交易的影响，国盛证券称，本次股权转让有助于优化资产结构、优化资源配置。若交易顺利落地，按1.49亿元挂牌底价测算，对比2026年6月末账面价值，本次交易预计增加公司利润总额（未考虑所得税影响）7111.65万元。公司将按照企业会计准则的相关要求进行会计处理，本次交易对公司损益的影响最终以审计机构年度审计确认的结果为准。

公开资料显示，梅花天使成立于2014年4月28日，注册资本3000万元，法定代表人为吴世春，经营范围包括投资管理、咨询等非金融业务。股权结构方面，梅花天使目前共有4名股东：吴世春持股67.5%，谭星持股15%，国盛证券持股12.5%，唐越持股5%。

业绩方面，截至2026年6月30日，梅花天使未经审计净资产为2.24亿元，净利润为105.23万元；2025年度经审计净资产为2.23亿元，净利润为645.89万元。

“这一系列‘卖卖卖’动作，核心战略意图是卸下历史包袱，把资产负债表从‘负重’状态调回‘轻装’状态。”黑崎资本研究所所长贾小龙表示。

第一，从盘面信号来看，国盛证券一方面继续清仓手中1090.62万股趣店股票，另一方面以1.49亿元挂牌转让梅花天使12.5%股权，预计增厚利润总额7111.65万元。一减一增之间，公司一边处置高波动的境外权益资产，一边通过股权转让兑现收益，修复利润表的弹性。

第二，从国内政策层面来看，盘活存量资产、聚焦主责主业，是当前国资监管与金融行业改革的共同方向，国盛证券此举与该方向相契合。

第三，从国际环境来看，海外流动性反复波动、地缘扰动持续存在，此时变现高波动、协同性较弱的境外权益资产，属于审慎的逆周期操作。从中观层面看，回笼资金后可投向财富管理等轻资本业务，提升资本回报率。

不过，贾小龙也指出，资产出售带来的是一次性利润，并非可持续的内生造血能力。资产质量虽有望改善，但盈利质量仍需持续重建。