工商银行等5只高股息股股价创历史新高 基本面共振成关键

10月12日，银行板块再次成为A股市场关注的中心。根据Wind数据，申万一级行业银行指数当天呈现震荡上行走势，至收盘时板块整体涨幅达到2.32%。从个股表现来看，渝农商行和重庆银行领涨，涨幅分别为4.95%和4.77%；招商银行、农业银行、建设银行、中信银行等多家银行股涨幅均超过2%。特别值得注意的是，工商银行、建设银行、中国银行、中信银行和杭州银行这5只股票在盘中一同刷新了历史高点，大型银行与优质股份制银行同步走强，反映出资金正在对银行类资产进行重新估值。

表：10月12日银行板块行情一览 数据来源：Wind 制表：任世碧

针对这一市场表现，排排网财富研究总监刘有华在接受《证券日报》记者采访时分析指出，银行板块的震荡上涨主要受几方面因素推动。首先，基本面出现边际改善，行业净息差逐渐企稳，资产质量风险继续释放，上市银行业绩表现出较强韧性，经营压力有所减轻，从而支撑了板块估值的修复。其次，高股息吸引力增强，国有大行提高了中期分红比例，稳定的分红回报更加突出。在市场不确定性上升、无风险利率下行的背景下，这类资产对险资、社保等长线资金的吸引力加大，长线资金持续流入。第三，市场风格切换与估值洼地效应共同作用。当前市场风险偏好较低，资金更青睐确定性资产，从高波动的成长板块转向低估值红利板块。银行板块整体仍处于破净状态，具备一定的修复空间。

银行目前正进入中期分红派息阶段，这进一步强化了高股息配置逻辑。大中型上市银行陆续进入分红派息窗口，有望引发分红抢筹行情。从2026年中期分红数据来看，上市银行整体分红意愿有所增强，高股息逻辑持续得到巩固。Wind数据显示，截至目前已有21家A股银行公布了2026年中期分红方案，合计拟派息金额达到2665.87亿元。其中，工商银行以538.53亿元位居首位，建设银行、农业银行、中国银行紧随其后，分别拟派息525.82亿元、453.93亿元和383.43亿元，四大行的分红规模明显领先；邮储银行、交通银行、中信银行分别拟派息159.73亿元、148.45亿元和112.96亿元。整体来看，上市银行的红利资产价值进一步凸显。

湘财证券指出，国有大行的中期分红率有所提升，高股息配置地位更加稳固。根据Wind数据，六大行2026年中期分红比例均落在31%左右，较上年同期普遍提高约1个百分点，各大行分红率提升步调一致，大行中期分红正趋于常态化。

基本面为银行股提供了底层支撑。Wind数据显示，42家A股上市银行上半年合计实现营业收入约3.14万亿元，同比增长7.42%；合计归属于母公司股东的净利润约1.13万亿元，同比增长2.96%。其中，有32家银行实现了营收与净利润的“双增长”，占比达到76.19%。

高股息依然是银行板块最突出的特征。按照过去12个月分红计算，除郑州银行外，其余41只银行股近12个月的股息率均高于银行一年期定存利率0.95%；有10只银行股股息率超过5%，其中成都银行以7.23%位居第一，华夏银行、瑞丰银行、兴业银行、光大银行、上海银行、贵阳银行、平安银行、沪农商行、张家港行这9只个股的股息率也都超过5%。

国泰海通证券表示，A股大型银行的股息率普遍在4%至5%之间，加上稳定的分红政策，对保险资金、养老金以及绝对收益型资金具有较强的吸引力。

在投资机会方面，资瑞兴投资研究总监邢奕才对《证券日报》记者表示，银行板块的投资逻辑正在经历一次重要升级——从“高股息防御资产”转变为“政策驱动的确定性权益资产”，上行动力已从单纯的防御切换为“稳按揭+扩信用+稳投资”三重驱动。由此来看，四季度银行板块的配置价值依然明确，行情大概率呈现“震荡偏强”的格局。

长江证券认为，四季度仍是红利资产的重要配置窗口，年内高股息银行股仍有可能创出新高。建议关注三条主线：一是资产荒背景下红利策略的有效性延续，四季度银行将启动中期分红；二是银行股低PB估值尚未充分反映经营周期的变化，息差企稳、营收加速、资产质量包袱消化将推动估值修复；三是三季报预计主流银行业绩稳中向好，国有行和城商行的营收增速有望进一步上升。