9月末外储规模下降超1% 背后原因有哪些

国家外汇管理局公布的最新统计数据显示，2026年9月月末，我国外汇储备规模为34003亿美元，相比8月末减少了381亿美元，环比降幅达到1.11%。

外汇局对此解释称，2026年9月受全球宏观经济走势及主要经济体货币政策调整等因素影响，美元指数出现上涨，全球主要金融资产价格整体呈下跌态势。在汇率折算与资产价格变动等多重因素的共同作用下，当月外汇储备规模有所回落。与此同时，我国经济运行保持总体平稳，发展动能持续向新，结构不断向优，高质量发展取得新的成效，这些因素均有助于外汇储备规模维持基本稳定。

中国民生银行首席经济学家温彬在接受界面新闻采访时分析称，9月份美联储实施了年内首次加息，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4.00%，点阵图预示年内还将有一次加息，加之沃什发表的鹰派言论，进一步强化了市场对后续连续加息的预期。

温彬进一步指出，议息会议结束后，多个因素再度推升了加息预期：其一，中东紧张局势导致油价重新突破每桶100美元；其二，美国PMI数据表现远超预期；其三，美联储官员接连发表鹰派表态。在这些因素的共同作用下，以美债为代表的全球债券遭到抛售，收益率普遍上行，美元指数随之走强。

对于后续走势，温彬在采访中表示，出口将继续展现较强韧性，发挥国际收支基本盘的支撑作用。从一方面看，全球AI资本开支维持高位运行，芯片、服务器及相关配套产品需求强劲；从另一方面看，9月中美两国就300亿美元商品对等降税框架达成共识，超过90%的产品将取消相互加征的全部关税并恢复最惠国税率。

温彬还提到，美方此次降税商品主要集中在玩具、家电、婴儿用品、厨卫用品及节日礼物等消费品领域，这将有助于改善劳动密集型产品的出口状况，而出口市场的多元化布局和产业链竞争优势也将为出口提供长期支撑。

申万宏源首席经济学家赵伟向界面新闻表示，9月之后出口整体有望维持较强韧性，AI和消费领域或成为主要支撑力量。

赵伟分析认为，全球AI革命预计将继续对出口形成拉动，AI相关出口可能保持较高增速，尤其在价格方面获得支撑。同时，消费类出口也有望维持较强韧性，这背后既有消费品"供给替代"效应的显现，也有因关税导致的美国进口周期后移对我国消费品出口形成的支撑；从库存周期的规律来看，这一逻辑可能持续演绎半年以上。

东方金诚首席宏观分析师王青同样对界面新闻表示，后续进口仍具备多方面支撑因素。一方面，短期内芯片进口将维持较高增速水平。近期中东局势出现反复，9月我国原油进口量可能受到一定冲击，但在国际原油价格上涨的带动下，进口额增速有可能加快。除上述两个因素外，9月天气扰动因素的影响也在消退。

自9月14日起，跨国公司本外币跨境资金集中运营业务在全国范围内落地实施，通过统一管理本外币资金、优化归集与跨境收付安排，进一步提高了跨国企业跨境资金配置效率以及投融资便利化程度。中国人民银行9月召开外资金融机构座谈会，明确表示将继续稳步推进金融市场双向开放、优化跨境支付服务、促进人民币国际使用便利化。

温彬表示："上述政策均有利于增强人民币资产对国际投资者的吸引力。总体来看，我国经济运行总体平稳、动能向新、结构向优，高质量发展取得新成效，为外汇储备规模保持基本稳定提供了有力支撑。"