苏豪时尚重大资产重组9个月未谈妥 重组进展遇阻

一家上市公司筹划重大资产重组已超过九个月，却依然停留在尽职调查阶段，投资者的不满在业绩说明会上直接爆发。

近日，苏豪时尚（600287.SH）召开2026年半年度业绩说明会。会上，有投资者向公司董事长李炎洲提出两方面尖锐质疑。其一，公司于2025年12月8日收到控股股东关于资产置换的告知函，该事项构成重大资产重组，至今已过去九个多月，投资者要求公司说明重组目前面临哪些困难，以及是否有措施保障重大业务事项的推进效率。其二，公司作为控股股东持有南京聚隆股票资产，多次发布减持公告却始终未实际减持，南京聚隆股价下跌已导致公司净资产减值，投资者质问公司所作的管理经营决策是否经过深思熟虑、是否科学，能否得到完整贯彻执行。

面对上述质疑，公司的回应仅有一句话：“公司当前不存在应披露而未披露的信息，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。”

读创财经记者了解到，这场备受市场关注的资产置换，其源头可追溯至2023年江苏省属贸易企业的整合。当时，公司间接控股股东苏豪控股集团完成了五家省属贸易企业的合并重组，旗下多家上市公司业务出现重合。苏豪控股集团承诺，自取得控制权之日起三年内解决同业竞争问题，并明确苏豪时尚未来将专注于以服装相关业务为主。

2025年12月8日，苏豪时尚发布公告称，公司拟与间接控股股东苏豪控股集团进行资产置换，置入资产为苏豪控股集团持有的苏豪中嘉54%股权，置出资产为公司持有的化工仓储100%股权及锦泰期货2.27%股权。苏豪时尚表示，通过此次以存量资产换入盈利能力较强且与公司未来发展具有协同效应的股权资产，将优化资产结构、提升资产盈利能力，并加快服装业务板块的发展。

然而九个月过去，该方案仍停留在“尽职调查、财务审计、资产评估”阶段。根据9月14日披露的关于筹划资产置换涉及重大资产重组的进展公告，公司坦言本次交易“尚处于筹划阶段，交易双方尚未签署任何协议”，存在“无法达成或实施的风险”。同时，本次交易后公司存在的同业竞争问题尚未完全解决，苏豪控股集团将根据实际情况积极稳妥地进一步推进解决。

令市场和投资者关注的是，苏豪控股集团已于2026年7月提请延长避免同业竞争的承诺履行期限。根据7月20日公告，苏豪控股集团拟将解决同业竞争承诺的履行期限延长至2028年7月27日。这意味着，原本应于2026年7月到期的承诺被正式“续期”，而资产置换能否最终落地仍是未知数。

公告披露，苏豪控股集团拟申请延期，目前存在的主要困难包括：贸易行业不确定性增加，重组整合难度加大；整合涉及主体数量众多，整体实施难度超出预期；职工持股现象普遍，同业整合需兼顾多方利益、确保平稳落地。此外，苏豪控股集团将加快解决资产置换过程中遇到的障碍，同时论证同业竞争问题的整体解决方案，立足苏豪时尚专注于以服装相关业务为主的定位，聚焦服装外贸板块存量同业竞争的解决。

业绩说明会上，投资者关心的另一个焦点是上半年利润下滑。公司解释称，上半年利润承压主要由于人民币持续升值侵蚀出口订单收益，叠加地区冲突推高原材料及运输成本，导致出口主业盈利空间收窄。

事实上，翻阅苏豪时尚2026年中报可以看出，下滑幅度远比“承压”二字更为触目：归母净利润1167.30万元，同比下降25.14%；扣非净利润1150.31万元，同比下降39.75%。

然而，这种颓势并非始于今年。2024年、2025年，苏豪时尚归母净利润分别同比下滑31.05%、48.69%，已连续两年呈现双位数加速下滑态势。

值得一提的是，苏豪时尚自2023年度以来已连续三年“零分红”。在前期会计差错更正后，公司未分配利润已连续五年为负值，截至2025年末，母公司未分配利润仍为-2.74亿元。这意味着，在弥补完历史亏损、实现账面扭亏之前，公司无法向股东实施任何分红回报。

截至2026年9月24日收盘，苏豪时尚报4.97元/股，总市值约21.71亿元。

来源：读创财经