每日经济新闻热评：支付2.67亿元预付款后未收到供货，迈瑞医疗采购纠纷引关注

每经评论员杜恒峰

6月30日，迈信林发布公告，计划向"A公司"采购算力服务器，合同含税总金额达8.9亿元。根据约定，签约后3个工作日内需支付30%订金，全部设备最迟应于9月底完成交付。此后，迈信林按约向"A公司"支付了2.67亿元订金。

然而，9月23日迈信林发布的进展公告显示，"A公司"原定于8月25日前交付首批至少32台设备，若逾期超过3个工作日，则须全额退还2.67亿元订金，并按已付总价款的5%支付违约金。由于"A公司"受到上游供应链扰动等因素影响，未能按期供货，8月28日便已触发首批设备逾期违约，但这一信息当时并未对外披露。最新公告还显示，尽管公司已发函催告，截至9月21日仍未收到任何设备，双方就交付及赔偿事宜经过多轮磋商也未能达成一致，2.67亿元订金存在无法足额、及时收回的风险。

从财务层面来看，这笔订金对迈信林的影响举足轻重。2026年半年报数据显示，公司账面货币资金为2.04亿元，2.67亿元订金已超过公司全部账面现金，约占归母净资产的33%，规模几乎与上半年全部营业收入相当。同期，公司资产负债率为71.49%，短期借款余额从一季度末的4.52亿元攀升至6.71亿元，增幅接近50%。若订金最终沦为坏账，不仅会直接侵蚀股东权益，还将进一步推高负债率，挤压主业营运资金。

8月末已经触发的重大不利变化，是否应当及时对外披露？根据科创板上市规则，已披露事项发生重大变化且可能对公司股票交易价格产生较大影响的，公司及相关信息披露义务人应当及时发布进展公告。在笔者看来，2.67亿元订金的可回收性直接关系到公司偿债能力和资产安全，属于投资者判断企业风险的关键信息，迈信林理应及时披露。同时，在6月30日的公告中，公司也应当将首批32台设备的交付约定予以披露，因为这是合同的重要组成部分。

笔者注意到，对于算力设备采购及购买算力服务相关的客户，上市公司普遍以"涉及商业秘密"为由，对供应商名称进行保密处理，迈信林也不例外。同时，该公司还披露了"A公司"非失信被执行人、与上市公司不存在关联关系等信息。但商业秘密保护的范围应限于交易对手的企业名称、注册地址、主要办公地点、法定代表人、股东名称等身份信息，而交易对手的履约能力和信用水平并不属于商业秘密范畴，上市公司有义务对此作概括性说明，以供投资者判断交易可行性。

不少A股公司在算力合同公告中，虽然隐去了交易对手名称，但也会披露对方的履约能力。例如，康惠股份表示，"G公司系A+H股上市公司的控股子公司，资信状况良好，具备充足履约保障能力"；行云科技在履约能力评估中表示，"SA供应商为地方国企，不属于失信被执行人，具备良好的履约能力"；侨银股份在公告中称，"A公司……具备签署和履行合同的主体资格……A公司……已经锁定部分设备原材料的供应，具备履约保障条件"等。

对于重大对外采购，尤其是涉及举债支付大额预付款的情形，管理层应当完成必要的尽职调查，评估对方的货源保障能力及抗供应链扰动能力，而非仅仅核查"对方是否失信"这样简单的信息。迈信林虽然也提示了"可能存在合同延缓履行、履约时间延长、全部或部分无法履行等风险"，但提示风险不等于放任风险，更不等于可以省去详尽的核查和严格的评估。迈信林未披露交易对手的履约能力，究竟是刻意不披露，还是"无从披露"？公司需要给投资者一个答案。