中国银河证券执委、业务总监最新任职动态引关注

近日，在深圳举办的“2026金融机构年会暨证券业财富经纪论坛”上，中国银河证券执委会委员、业务总监、董事会秘书刘冰发表主题演讲指出，“指数化投资的超级周期可能已经来临，这并非短暂的行业热点，而是一个长期趋势”。他强调，在中国ETF（交易型开放式指数基金）发展的下半场，能够率先完成投顾服务基础设施建设的机构将成为赢家。此次论坛由证券时报社主办。

数据显示，全球ETF资产规模持续攀升，中国市场的表现格外亮眼。2025年，境内ETF市场接连跨越4万亿元、5万亿元和6万亿元三个重要节点，成为亚洲规模最大的ETF市场。不过，截至2026年6月末，境内全市场ETF总规模为4.74万亿元，与2025年初相比，市场规模经历了阶段性的结构调整。

刘冰指出，“整个财富管理行业的顶层逻辑正在被重新定义”。他同时提醒，规模扩张的背后也潜藏着风险。一方面，同质化问题日益严重，单只宽基指数往往对应十余只甚至数十只同类产品，投资者的选择依据不得不从“选指数”转向考量流动性和费率；另一方面，“投而不顾”的痛点愈发明显，客户在买入ETF后缺少持续的陪伴与专业服务，资产配置目标难以真正落地。

针对这些问题，刘冰提出，搭建分层、立体的ETF服务生态或可成为解决路径，其核心要素涵盖客户分层、服务内容、渠道多元化以及工具应用。在这一框架下，ETF生态将实现从“流量”到“留量”的转变，并从“单一产品”模式升级为“全生命周期的配置服务”。

随着ETF领域的竞争重心由产品数量和规模转向服务能力、组织能力与生态能力，刘冰判断，中国ETF的下半场，胜出者将是那些率先建成投顾服务基础设施的机构。

这也凸显了买方投顾体系建设的重要性。刘冰分析称，传统卖方销售模式面临“四个不匹配”：同质化产品与客户个性化需求之间的不匹配；“投”而不“顾”与客户长期陪伴需求之间的不匹配；ETF业务全链条需求与传统部门壁垒造成的信息衰减和效率损耗之间的不匹配；销售导向思维与ETF所要求的投研、投教等全方位专业能力之间的不匹配。

刘冰认为，破解上述难题的关键在于以场景为基础构建生态，这也是买方投顾驶入“快车道”的核心。同时，需要客户端、政策端和机构端形成“三端共振”，推动买方投顾服务走向更广泛、更普惠。

展望前景，刘冰提出三个方向：第一，布局主动ETF。他援引同业专题研究报告称，对标海外成熟市场超过10%的渗透率，国内主动ETF未来规模有望突破5000亿元，而当前市场仍处于萌芽阶段，或许正是入场的黄金窗口期。ETF投资正从单一的Beta配置向复杂的策略配置演进，主动ETF作为Alpha策略的高效载体，能够精准对接投资者对超额收益的需求。第二，即前述强调的生态建设。第三，推进AI应用，以满足普通投资者的ETF配置需求。