盛科通信股价异动拉升 交换芯片国产替代受关注

9月23日，A股大盘出现震荡回落，不过午后国内交换芯片龙头企业盛科通信突然拉升，在存储、CPU等细分板块的共同带动下，科创芯片设计指数逆势走强。截至收盘，科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数上涨0.21%，实现连续四日上涨；而全链条布局AI产业链的科创人工智能ETF汇添富（589560）标的指数则下跌0.69%。值得关注的是，该ETF昨日获得资金净申购超过1400万元。

科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数前十大成份股表现分化。上涨个股方面，盛科通信午后异动拉升，盘中涨幅一度超过3%，佰维存储涨逾2%，芯原股份涨超1%，澜起科技、普冉股份也小幅收红；下跌个股方面，晶晨股份、寒武纪、睿创微纳、海光信息跌幅均超过1%，东芯股份小幅走低。

消息层面，在国内AI基础设施自主可控需求日趋紧迫的背景下，交换芯片的重要性不断提升。作为数据中心互联的关键组件，交换芯片承担数据交换和报文转发功能，在交换机成本中占比超过30%。

盛科通信是A股唯一独立的商用交换芯片标的，此前于9月1日晚间披露拟定增募资48亿元，用于下一代高性能交换芯片研发和产业化等项目，意在向博通发起挑战。目前博通在全球商用交换芯片市场占据约54.6%至70%的份额，稳居龙头地位。在2028年信创实现100%国产化的要求下，盛科通信处于“国产替代唯一选项”的关键生态位。

【科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数前十大成分股涨跌幅】

截至收盘，成分股仅作展示用途，不构成投资建议。

另外，Meta推出的个人AI智能体Muse近期走红，对AI硬件领域产生深远影响。在当前从“Chatbot（聊天机器人）”向“Agent（智能体）”过渡的阶段，CPU成为边际需求增长最快、逻辑受益最显著的核心硬件板块。此前估值受到压制的CPU，正成为本轮价值重估的主线。

在科创板芯片设计指数（950162.CSI）成分股中，海光信息、澜起科技、龙芯中科等CPU核心龙头均为指数权重股，指数中包含CPU概念的成分股占比超过30%。

【科创芯片设计指数CPU概念成分股汇总】

数据截至2026.9.22

消息面上，9月22日阿里发布新一代训推一体AI芯片真武V900，单芯片性能达到上一代M890的3倍。阿里高层表示，当前客户AI需求十分强劲，将全力投入AI基础设施建设，目标是到2032年阿里云运营的全球数据中心规模超过20GW。

端侧芯片迭代也在同步加速。9月22日高通在骁龙峰会上推出两款新一代移动SoC。其中，第六代骁龙8超级至尊版专为智能体AI时代设计，搭载全球最快移动CPU，最高主频可达5.0GHz，CPU、GPU、NPU均强化了AI能力，为新一代安卓旗舰机型提供强力支撑。

HBM供需缺口持续扩大，存储环节景气度延续。据业内消息，三星电子预计明年将HBM4系列高带宽内存芯片产量提升一倍以上，涵盖第六代HBM4及第七代HBM4E；为配合扩产，公司计划将关键材料玻璃载板的采购量在今年基础上再提升2.5倍。据国金证券，三星已将2031年前约70%的HBM产能分配给长约订单，导致现货市场极度紧缺，HBM现货价已涨至长约价的4至5倍；2026年全球HBM市场规模预计增长58%至546亿美元，占DRAM市场近四成，产能缺口仍维持在50%至60%，HBM抢货情况相当激烈，供给紧缺格局短期内难以扭转，存储芯片与先进封装产业链景气度有望维持高位，相关设备及材料供应商将持续受益于扩产周期。

【Agent时代，Token消耗指数级放大】

近期，AI产业围绕复杂任务执行与专业场景交付持续演进。应用端，Kimi推出金融行业解决方案，整合权威数据源与专业技能，提升建模、研究及报告交付效率；Meta发布个人Agent Muse，覆盖信息整理、文档交付、购物和预订等场景；谷歌发布Gemini 3.8 Live，支持实时对话与后台工具调用并行；Anthropic整合Claude对话与办公能力，拓展文档、演示及持续任务执行场景。模型端，小米推进MiMo-V2.6强化学习训练，智谱通过Infra Agent参与推理系统优化，在国产算力集群上实现部署与吞吐效率提升。

随着智能体任务从简单的信息检索、内容生成，向需要多轮推理、工具调用和跨系统协作的复杂任务演进，Token消耗被指数级放大。据IDC预测，全球活跃智能体数量将从2026年的7940万个增长至2030年的22.16亿个，复合增长率达129.8%。同期全球Token消耗量复合增长率达4822.6%，约为活跃智能体数量增速的37倍。中国增长同样显著，2026至2030年中国活跃智能体数量复合增长率达151.2%，同期中国Token消耗量复合增长率高达3499.3%。

（来源：开源证券20260920《AI需求驱动存储景气上行，Agent应用加速落地》）

【存储涨价短缺延续，国产厂商或将受益】

AI算力需求持续挤占高端存储产能，存储价格上涨与供应紧张仍在延续。

TrendForce预计，2026年服务器DRAM、企业级SSD价格全年累计涨幅分别约为270%和235%；DRAM与NAND Flash合计占CSP资本开支的比重，预计将由2026年的47%提升至2027年的68%。英特尔CEO也预计，内存供应链紧张状况可能延续至2027年。

存储景气上行正在推动国产厂商加快扩产。据国盛证券，长鑫科技2026年4至6月营业利润率达到82%，在其比较的六家主要存储企业中排名第一；长江存储二季度NAND出货量份额达到14%。在行业盈利改善和国产替代需求带动下，扩产主体进一步增加：除长鑫科技、长江存储外，晋华重新启动扩产，SK海力士重启大连工厂建设，荣芯等新增产能也在陆续推进。

中信建投指出，在AI算力虹吸产能的背景下，通用存储的结构性短缺已成定局。高昂成本倒逼下，国产存储有望迎来加速导入的战略性机会。国内存储配套零部件企业亦有望持续受益。

（来源：国盛证券20260920《电子行业周观点：存储扩产与电子涨价延续，国产算力加速迭代》）

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