10年期美债收益率破5%，芯片股与光通信板块何去何从

美股周一遭遇全面抛售，芯片板块成为拖累市场的主要因素。此前美国领先AI企业高管就安全风险发出警告，并呼吁减慢研发进度。与此同时，美债收益率与原油价格的剧烈震荡进一步强化了美联储加息预期，令市场风险偏好受到压制。

收盘数据显示，道琼斯工业平均指数下挫152.09点，跌幅0.29%，收于52421.20点；纳斯达克综合指数回落0.56%，报26186.41点；标普500指数下滑0.48%，报7619.98点。芝商所恐慌指数VIX大涨近8%，升至17.10，反映出市场波动性明显上升。

热门股方面，明星科技股走势分化，谷歌和Meta涨幅超过2%，而亚马逊和特斯拉则下跌逾1%。

费城半导体指数暴跌近6%，个股中英伟达下挫3.36%，博通和AMD跌幅均超过4%，英特尔跌逾5%，迈威尔科技更是重挫7%。

存储芯片板块同样承压，SK海力士跌幅超过7%，美光科技、闪迪和西部数据均下跌逾5%。

光通信板块遭遇猛烈抛售，康宁和Coherent跌幅超过12%，Lumentum下跌近10%。

与此形成对比的是，此前一直担心AI将颠覆自身业务的软件板块逆势走强，ServiceNow、奥多比（Adobe）和Workday涨幅均超过2%。

金融板块出现异动跳水，美国银行跌逾5%，该行CEO布莱恩·莫伊尼汉表示第三季度投行业务手续费将同比下滑，交易收入与去年大致持平。高盛下跌近4%，摩根大通、花旗和富国银行跌幅均超过1%。

纳斯达克中国金龙指数上涨0.36%，爱奇艺涨超4%，网易涨2.06%，百度和京东分别上涨0.55%和0.74%。

市场概述方面，本周美联储议息会议即将召开，基准10年期美债收益率盘中自2023年以来首次短暂突破5%，令投资者紧张情绪加剧。市场普遍预计美联储将实施加息。过去一个月，高通胀、政府与企业大规模举债以及市场对美国长期财政前景的担忧共同推升了美债收益率。分析师警告称，周一触及的5%水平是重要心理关口，可能向美国经济传导连锁冲击，并削弱股票的相对吸引力，对美股牛市构成威胁。

瑞银证券周一在客户研报中指出，美联储预计将在本周政策会议上加息25个基点，最新点阵图大概率会释放信号，暗示今年后续还将有一次加息。

上周末，Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊呼吁AI企业放缓模型能力迭代速度，引发科技板块波动。xAI创始人埃隆·马斯克与OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼均对阿莫代伊的观点表示认同。

本轮下跌反映出市场狂热情绪有所降温：此前行业疯狂竞赛、不断迭代更强AI模型，如今市场开始冷静重估相关预期。海量资金涌入AI赛道，推动部分科技股与半导体股大幅飙升，成为过去数年美股走强的核心驱动力。

部分投资者不确定本轮回调能否持续，因为市场对阿莫代伊所说的“放缓研发”究竟意味着什么尚无共识。但AI研发节奏放缓，可能降低行业对算力基础设施的大额资本开支需求。Triple D Trading创始人、市场分析师丹尼斯·迪克表示：“这对AI股而言更像是一次短期扰动，而非根本性拐点。”

Aptus资本顾问公司股票主管大卫·瓦格纳表示：“显然，一众知名人物公开提出前沿AI模型的扩张节奏需要放缓，对市场形成冲击。如果资本开支随之降温，企业盈利会受到压制，但自由现金流大概率会迎来拐点改善，估值倍数有机会重新回升至2025年12月的水平。”他补充道：“尽管如此，市场清楚当下已经进入季节性偏弱的阶段，叠加中期选举大量政治言论扰动，股市可能延续休整格局。”

中东局势尚不明朗。据央视新闻报道，当地时间9月14日，美国总统特朗普在社交媒体发文称，伊朗目前“希望尽快达成协议”，并称伊朗寻求达成协议的意愿“非常迫切”。特朗普称，他将决定美国是否选择与伊朗进行接触，并表示美方“对这一想法持开放态度”。

根据14日的船舶追踪信息，上周末两天内，4艘船只驶出霍尔木兹海峡，其中包括运载能源的船只；10艘货船驶入霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡是全球航运要道，承载全球约四分之一海运石油贸易以及大量液化天然气和化肥运输。美国和以色列2月28日对伊朗发起军事打击前，霍尔木兹海峡每日大约可通过125艘大型商船，包括油轮、天然气运输船、散货船和集装箱船。

大宗商品方面，国际油价走高，WTI原油近月合约上涨1.34%，报101.39美元/桶，布伦特原油近月合约上涨1.02%，报105.68美元/桶。

贵金属市场承压，纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货下跌1.29%，报4310.00美元/盎司，COMEX白银期货下跌1.61%，报63.51美元/盎司。