橡胶价格受厄尔尼诺影响：干旱还是洪水成焦点

2026年9月4日，包括央视和新华网在内的多家权威媒体转载了世界气象组织发出的警告：厄尔尼诺现象已经形成，并预计将发展为超强级别。世界气象组织预测，厄尔尼诺持续至2027年2月的概率接近百分之百。该组织同时宣布启动50年来最大规模的动员行动，与各国国家气象和水文部门协同加强预报和早期预警服务。

这一消息发布后，市场对厄尔尼诺引发高温干旱的担忧迅速升温，推动橡胶、棕榈油、白糖等农产品相关板块大幅上涨。

与此同时，自7月以来，泰国橡胶主产区因频繁降雨影响割胶作业，导致生产无法满负荷运行。泰国气象局也多次发布降雨和洪水预警。

橡胶产业链的从业者对此感到困惑：明明了解到最大的橡胶主产国泰国气候相对正常，并未受到明显干旱影响，反而面临洪水威胁，为何厄尔尼诺干旱的担忧却不断发酵，推动相关板块凌厉上涨？

当前橡胶胶水和杯胶价格处于5年来的中高位水平，胶农的生产积极性显然较高。泰国部分胶农表示：“真恨不得今天就结束下雨，明天就开始厄尔尼诺干旱！”毕竟，生产者都希望自己的产品价格大涨。

2026年9月14日，泰国气象局预测，乌汶府和达叻府将出现局部强降雨，泰国其他地区也将迎来强降雨，可能引发山洪、森林径流和泥石流。气象局警告称，强降雨和积雨可能导致山洪、森林径流和泥石流，尤其是在靠近水道的山麓斜坡和低洼地区。

问题在于，橡胶主产区究竟是以厄尔尼诺干旱为主导，还是正处于洪水风险之中？

受厄尔尼诺影响的国家中，橡胶主产国以泰国、印尼、马来西亚为主，而橡胶喜高湿环境。干旱会抑制乳胶分泌、降低出胶量，7至10月的高产期若撞上干旱，影响更为严重。橡胶树属于多年生作物，单产恢复缓慢，价格弹性常被低估。

泰国橡胶产量为479万吨，印尼204万吨，马来西亚34万吨。因此，关于厄尔尼诺引发高温干旱的分析，主要聚焦于泰国和印尼两国。

沿着这一思路，我们展开了数据探索，希望用量化数据尽量客观地反映厄尔尼诺对橡胶生产的影响。

印尼天然橡胶主产区集中在苏门答腊岛（产量占比约73%），其次是加里曼丹岛（产量占比约24%），爪哇和其他岛屿占比较小。印尼全国2024年干橡胶产量为2,132,088吨。

印尼橡胶产量

厄尔尼诺影响印尼橡胶产区干旱情况

橡胶产量占比29%的南苏门答腊出现干旱，6月、7月、8月非常严重。

橡胶产量占比10%的占碑，7月、8月干旱均比较严重。

橡胶产量占比12%的北苏门答腊，以及橡胶产量占比8.5%的廖内，在8月出现干旱。

代表站：南苏门答腊巨港Palembang；北苏门答腊=棉兰Medan；占碑=占碑市；廖内北干巴鲁Pekanbaru。

单位：毫米（mm），月值为当月每日降雨量合计。

说明：ECMWF为模式同化再分析，与各国气象局地面实测站可能存在±10–20%偏差，宜作区域气候趋势参考。2026年9月为1日至9月13日；

月度降雨量南苏门答腊South Sumatra — 代表站Palembang巨港橡胶产量占比29%

从上表可以看出，印尼橡胶最大的主产区南苏门答腊，产量大约62万吨，橡胶产量占比29%，6月至8月受干旱影响严重。6月降雨量91.7mm，同比-46%，7月52.2mm，同比-58%，8月竟降至15.6mm，同比-92%。预计9月也将维持大旱，同比降80%-90%左右，厄尔尼诺的干旱影响十分严重。

月度降雨量北苏门答腊North Sumatra — 代表站Medan棉兰橡胶产量占比12%

从上表可以看出，印尼橡胶第二主产区北苏门答腊，产量大约25万吨，橡胶产量占比12%，7月降雨量219.6mm，同比增加，未受干旱影响。8月141.7mm，同比-54%，预计9月干旱影响有限。

月度降雨量占碑Jambi — 代表站Jambi占碑市橡胶产量占比10%

从上表可以看出，印尼橡胶第三主产区占碑，产量大约22万吨，橡胶产量占比10%，7月降雨量77.1mm，未受干旱影响。8月30.0mm，同比-90%，即使对比2023和2024年，下降也很明显，9月估计干旱影响大。8月、9月显著干旱成立。

月度降雨量廖内Riau — 代表站Pekanbaru北干巴鲁橡胶产量占比8.5%

从上表可以看出，印尼橡胶第四主产区廖内，产量大约18万吨，橡胶产量占比8.5%，7月降雨量169.5mm，未受干旱影响。8月99.5mm，同比-49%，9月估计干旱影响大。8月、9月显著干旱成立。

从以上4个印尼主产区的数据来看，印尼厄尔尼诺现象引发了比较严重的干旱，特别是印尼橡胶最大的主产区南苏门答腊，产量大约62万吨，橡胶产量占比29%，干旱最为严重。预计可以看到印尼橡胶产量的下修。

泰国橡胶产量480万吨左右。

泰国橡胶产量最高的府是素叻他尼府44.37万吨，产量占比9.22%；

其次是宋卡府40.81万吨，产量占比8.48%；

第三是洛坤府38.11万吨，产量占比7.92%。

月度降雨量宋卡Songkhla — 代表站Songkhla宋卡

月度降雨量素叻他尼Surat Thani — 代表站Surat Thani素叻他尼

月度降雨量洛坤Nakhon Si Thammarat — 代表站Nakhon Si Thammarat洛坤

从以上泰国主产区的数据来看，泰国厄尔尼诺现象并未引发明显干旱，与国内了解到的泰国降雨影响割胶的信息基本一致。也许未来2-3个月有干旱影响，需要持续观察。

目前阶段主要橡胶产地的供应基本正常，符合季节性表现

泰国正值雨季，降雨影响产出节奏，但标胶厂成本压力缓解，上游出货积极性较高，周内部分船期11-12月成交。截至9月10日，烟胶片均价84.41泰铢/公斤，较上周涨0.86%；胶水均价78.85泰铢/公斤，较上周涨0.91%；杯胶收购价格72.94泰铢/公斤，较上周涨1.99%。海南产区天气正常，原料产出稳定释放。周初日胶水产量高达6000吨以上，随着部分区域降雨增多，产出量小幅下滑至3500-4000吨水平。云南产区降雨有所减少，原料产出增加。

2026年泰国橡胶原料价格强于2024年同期，下跌时间点晚于2024年同期。

无论是胶水价格还是杯胶价格，原料价格均强于2024年同期。

胶水与杯胶价差有所缓和，泰国胶水杯胶价差已经回落至季节性正常区间。

根据2026年4月上旬的市场数据，泰国杯胶与胶水的价差处于19-23泰铢/公斤的较高水平。目前属于正常波动区间，并未显示原料和现货层面的紧张。

具体如下：

日期 胶水价 杯胶价格 价差

2026年9月11日 78.80 73.00 5.80

2026年7月03日 73.00 65.00 8.00

2026年6月12日 88.50 74.80 13.80

2026年5月27日 82.30 68.50 13.80

2026年5月7日 84.00 68.70 15.30

2026年4月10日 84.00 61.10 22.90

最近影响胶价的重要变化

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