10月14日商品日报：燃料油价格创历史新高 苹果期货大跌近7%

国内商品期货市场10月14日呈现跌多涨少格局。涨幅方面，燃料油、乙二醇涨幅超过3%；纯苯涨逾2%；菜粕、苯乙烯涨幅超过1%。跌幅方面，苹果下跌超过6%；沪锡、碳酸锂、红枣跌逾4%；鸡蛋、纯碱跌超3%；沪银、沥青、生猪、NR、天然橡胶、尿素跌逾2%；BR橡胶、铂、集运欧线、焦炭、纸浆、焦煤、白糖、多晶硅、硅铁、原油、瓶片、氧化铝跌幅均超过1%。

截至14日下午收盘，中证商品期货价格指数报收1659.83点，较前一交易日下滑14.28点，跌幅为0.85%；中证商品期货指数报收2298.87点，较前一交易日下降17.28点，跌幅0.75%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

燃料油创历史新高 乙二醇盘中一度涨超4%

受地缘溢价回升影响，能源板块14日整体表现偏强。截至下午收盘，燃料油、乙二醇涨幅超过3%，纯苯涨逾2%，苯乙烯（EB）涨超1%。燃料油期货在供应端扰动下延续强势，主力合约日内最高触及5593元／吨，创下历史新高，最终以3.31%的涨幅领涨商品市场。国泰君安期货分析指出，海内外市场近端现货供应紧张，新加坡、舟山等地bunker对FOB/FU连一的价差维持高位，加注需求持续消耗两地现货库存，国内贸易商可能更多向现货市场交付而非仓单市场。同时，中东、俄罗斯地区流出的现货数量有限甚至环比下滑，霍尔木兹与曼德海峡通行量已恢复至近期瓶颈水平。加之全球油轮运费大幅攀升，依赖进口货源交割的FU将物流问题纳入定价。短期来看，短缺现实引发的高贴水及高物流成本将继续支撑FU价格维持高位。

乙二醇期货14日盘中一度涨超4%，午后有所回落，仍收涨3.30%，位居涨幅榜次席。光大期货认为，当前乙二醇市场存在多重利好共振。首先，地缘局势是乙二醇期价上行的核心催化因素。地缘紧张局势暂无实质性缓和迹象，霍尔木兹海峡通航风险持续，中东乙二醇货源发运持续受限，强化了市场对进口端持续偏紧的定价预期。其次，成本端提供同步支撑。原油价格高企为乙二醇各工艺路线提供了坚实的成本底部，油头利润虽有所修复，但整体产业链利润仍集中在上游，估值端对价格形成托底。最后，低库存是当前支撑乙二醇价格的核心因素，也是今日盘面能在地缘情绪催化下快速拉涨的重要基础。隆众资讯数据显示，截至10月12日，华东主港地区MEG库存总量为8.6万吨，较上一期减少1.5万吨，仍处于历史低位震荡。展望后市，该机构认为乙二醇短期或维持高位震荡，但供需格局正从紧平衡向小幅累库过渡。前期现货极度紧张的局面正在逐步缓解，后续需重点关注进口到港及港口库存回升节奏。

其他品种方面，国内油脂油料今日普遍上涨，其中菜粕涨超1%，三大油脂也集体收红。

供增需弱 苹果大幅下挫 沪锡、碳酸锂跌超4%

供应端增产预期叠加消费表现疲软，苹果大幅下跌，以近7%的跌幅领跌。由于今年生长期气候平稳，未出现大范围严重冰雹、冻害冲击，天气因素扰动总体有限，市场对今年苹果产量增加已形成共识。此前据Mysteel评估，2026年国内苹果产量约为4061.93万吨，同比增产8.71%。需求端方面，双节备货旺季表现冷清，销区批发市场走货不及预期。新季苹果集中上市，现货收购观望情绪较浓，缺乏主动拿货力量，苹果现货价格支撑较弱，市场交易平淡。展望后市，广发期货表示，短期来看，随着山东产区新季苹果进入供应高峰，收购价走弱与需求乏力，苹果期货预计维持偏弱走势，关注开秤收购价变化与实际入库量。中长期来看，若开秤价走弱显著低于预期，将进一步拖累盘面。

沪锡主力合约今日跌超4%。尽管基本面支撑依然有限，但通胀压力、美债收益率高企及科技股回落等宏观因素对锡价形成压制。正信期货认为，锡基本面供需紧平衡格局预计仍将延续，无显著过剩或短缺预期。缅甸佤邦锡矿部分复产虽增加锡矿供应，但国内再生锡有一定程度减产，总体精炼锡产量变化不大。需求端AI、算力相关需求火热，增速快但体量占比低，传统需求较为平稳。但宏观层面不确定性较大，若中东局势、油价及美联储加息能在预期之内或轻微超出预期落地，则对锡价构不成中枢下移级别的压力，锡价大概率维持宽幅震荡。若宏观局势发展显著超出预期，例如油价在美国中期选举后再次大幅跃升、美联储连续加息等，锡价中枢将下移。

此外，在供增需弱预期带来的市场悲观情绪下，碳酸锂持续走弱，主力合约今日跌超4%。