苹果期货价格大幅下跌 增产预期与需求疲软双重压制

行情导读：今日苹果期货主力合约（AP2701合约）出现大幅下跌，日内下滑466元/吨，跌幅达6.95%，盘中最低触及6240元/吨，最终收于6242元/吨。持仓量为17.01万手，成交量32.04万手，日增仓17915手。

（一）新季产量丰产兑现，供应压力压制盘面

目前陕西、甘肃、山东等地的晚富士已进入采摘期。今年全国苹果产量处于恢复性增长年份，据钢联数据，全国套袋量同比增加约10%。其中，甘肃产区增幅最大，全省套袋同比上升30%，成为今年增产的主要来源；陕西套袋估产同比增加9.5%；山东套袋基本持平，小幅增长0.76%。26/27年度套袋估产预计达4061.93万吨，较25/26年度实际产量同比增长18.37%。今年生长期气候总体平稳，未出现大范围严重冰雹或冻害，总产量预期因此上调。供给宽松成为市场主线，对01合约形成直接压制。此外，今年生长期雨水充沛，果实膨大良好，整体果径优于去年，80#及以上大果占比提升。虽然部分产区存在着色、果面瑕疵等状况，优果率呈现结构性分化，但通货货源占比提高，整体合格果供应充足，贸易商压价意愿随之增强。

（二）市场需求平淡，客商收购谨慎

双节备货旺季表现冷淡，销区批发市场走货不及预期。客商多采取按需小单采购策略，礼盒高端订单增量有限。同时，梨、葡萄等时令鲜果持续上市，对苹果消费形成替代效应。今年水果价格整体偏弱，全国六大水果批发均价同比下滑。据钢联数据，截至10月13日，六大水果批发均价为6.66元/公斤，较8月份下降3.36%，较去年同期下降6.2%。新季苹果集中上市，现货收购观望情绪浓厚，缺乏主动拿货动力，苹果现货价格支撑较弱，市场交易清淡。

后市展望

苹果市场供需利空共振，期现货价格同步走弱。前期部分资金围绕局部产区天气扰动和优果率偏低进行博弈，提前布局多头。随着增产和大果的现实兑现，多头集中获利了结，空头顺势增仓施压。期价跌破关键支撑位后，市场情绪迅速转向悲观，跌幅进一步扩大。短期来看，随着山东产区新季苹果进入供应高峰期，收购价走弱叠加需求乏力，苹果期货预计维持偏弱走势，需关注开秤收购价变化及实际入库量。中长期来看，若开秤价走弱程度显著低于预期，将进一步拖累盘面。操作上，建议以偏空思路为主。

风险提示：极端天气导致优果率下降，开秤价超预期走强。

（文章来源：广发期货）