近10年国庆后首日A股走势盘点：三大板块8次上涨

国庆假期结束后，各行业在节后首个交易日的表现引发关注。《证券日报》记者根据Wind数据统计发现，在2016年至2025年这10年间，国庆节后首个交易日中，31个申万一级行业中上涨数量超过半数的年份共有7年。其中，医药生物、农林牧渔、公用事业三个行业各有8年实现上涨，并列上涨次数最多。而今年节前（截至9月30日收盘），31个申万一级行业中仅有5个行业上涨，房地产、石油石化、银行逆势收涨，通信和电子则跌幅居前。

节前房地产板块领涨，板块轮动明显加快。截至9月30日收盘，近5个交易日内，31个申万一级行业中仅5个行业实现上涨。涨幅靠前的分别是房地产行业（2.23%）、石油石化（1.67%）和银行（1.61%）；跌幅居前的则为通信行业（-9.20%）、电子行业（-8.37%）以及建筑材料行业（-7.00%）。消费链条表现分化，美容护理行业上涨0.83%，食品饮料行业则微跌0.10%。

南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时指出，今年节前板块轮动加速，表面原因在于三重因素叠加：其一，跨长假风险溢价使得节前资金倾向于降低风险敞口，波动率较高的成长板块率先遭到减仓；其二，三季度末机构考核压力下，前期集中配置的浮盈需要兑现；其三，外部流动性受到压制，美债利率高企与美元走强对全球高估值资产形成压力。

苏商银行特约研究员武泽伟在接受《证券日报》记者采访时则表示，节前轮动加快是存量博弈环境下机构资金进行组合再平衡的表现，并不代表新的长期主线已经确立。

回顾过去十年，节后首日涨跌分化明显，强弱差异显著。从节后首日表现来看，2016年、2020年和2024年均有30个行业上涨，2017年有28个行业上涨；而2018年、2022年和2023年则涨少跌多，其中2018年31个行业全部下跌，2025年有25个行业上涨，有色金属以7.59%的涨幅居首。在涨少跌多的3年中，公用事业和煤炭跌幅较小或仍能收涨；农林牧渔在2018年跌幅最小，2022年则以2.78%的涨幅领涨。

从节后首日上涨次数来看，医药生物、农林牧渔、公用事业各有8年上涨，并列首位；电子、计算机、通信等11个行业有7年上涨，汽车、石油石化等12个行业有6年上涨，4个行业有5年上涨，仅社会服务有4年上涨，次数最少。

从节后首日平均涨幅来看，计算机过去10年平均上涨1.80%，位居第一，但主要受2024年节后首日大涨13.92%的拉动；若剔除2024年，其平均涨幅降至0.46%，此时农林牧渔以1.30%的涨幅升至首位。

节后表现受外围市场与政策影响，中期走向仍有待观察。从历史数据看，上述节前领涨的行业在节后首日同样表现分化：石油石化行业有6年上涨，房地产行业仅5年上涨；而节前跌幅居前的通信行业和建筑材料行业，节后首日均有7年上涨。可见，节前涨跌与节后首日表现之间并无固定对应关系。

武泽伟表示，节后首个交易日的盘面将是假期内外围市场变化、国内政策信号与场内资金回流共同作用的结果：长假期间海外资产价格波动会直接影响开盘阶段的风险偏好，假期落地的产业与稳增长政策则改变市场对基本面的预期。不过，单日行情更多反映短期情绪修复，并不代表中长期趋势出现反转，投资者不宜仅凭单个交易日涨跌判断市场方向，后续仍需跟踪经济高频数据和企业盈利改善情况。

田利辉表示，轮动期间最需要警惕的是被短期排名压力裹挟、在高低切换中反复追涨杀跌；真正的超额收益不来自轮动本身，而来自对产业趋势的独立判断与对估值纪律的坚守。

就节后市场而言，乾观私募基金管理（北京）有限公司投资总监刘伟对《证券日报》记者表示，方向上，应把握“科技成长＋红利防御”的哑铃结构；节奏上，等待三季报与财政落地情况的验证；结构上，关注产业趋势可验证、催化剂时点明确的方向，同时对外部利率与地缘因素的扰动保持警惕。市场中期主线尚未被打破，但指数层面的趋势性机会仍需更明确的信号。

节后首日行情受长假期间海内外消息面影响较大，历史统计不代表未来走势。以上机构观点不构成投资建议，投资者需理性看待。

表：过去10年国庆节后首个交易日：申万一级行业涨幅全景（2016年—2025年）（单位：%） 数据来源：Wind 制表：王雪儿丛可心

注：本文所述行业涨跌幅为申万一级行业流通市值加权平均涨跌幅，数据来源为Wind。