万科A从跌10%到涨8% 节前3天这些老牌股创出历史新高

9月30日，A股市场三大指数表现分化，上证指数小幅收涨0.31%，而创业板指则下跌0.23%。

从板块表现来看，房地产板块经历了先跌后涨的走势，医药板块表现强势，银行、煤炭、钢铁和白酒等板块也纷纷走强。与此同时，AI硬件方向全天表现疲软，先进封装和覆铜板板块领跌。

个股方面，全市场超过2700只股票出现下跌。沪深两市当日成交额达到14503亿元，较前一交易日增加331亿元。

回顾本月，主要指数均以下跌收官，整体呈现出缩量调整的态势。其中，创业板指在三季度累计下跌27.8%，科创50指数下跌30.7%，两者均创下单季度最大跌幅纪录。

作为节前最后一个交易日，也是A股三季度的收官之日，市场成交额继续维持在近期地量水平，三大指数延续窄幅震荡格局，个股涨跌数量基本相当，这些表现都在市场预期之内。

盘面最值得关注的是板块动向。科技板块高开后走低，整体仍处于低位震荡状态，可以理解为正在筑底过程之中。房地产板块在昨日利好政策落地后引发了激烈的多空博弈。此外，以药明康德H股盘中创出历史新高为代表，近期不少传统蓝筹股纷纷刷新高点，反映出市场风向的某种转变。

重点来看房地产板块的表现。昨日盘后传出居民房贷贴息政策的消息，市场普遍将其解读为近期房地产板块走强的政策利好终于落地，随之而来的是短线资金的兑现潮。早盘房地产板块小幅低开后迅速跳水，整体跌幅一度接近5%。板块情绪龙头万科A开盘仅两分钟便触及跌停。

但接下来的走势却出乎意料。在大盘整体缩量的背景下，万科A和整个房地产板块均显著放量，筹码经历激烈交换后反而焕发了活力。上午10时12分，万科A被抄底资金从跌停板撬开，随后持续拉升。11时10分站上零轴，13时27分触及日内最高价4.40元，涨幅接近8%。从日K线来看，该股年线压力位在4.37元，因此即便未能涨停，资金看多地产的态度依然明显。除万科A大幅波动外，深物业A和金地集团盘中也出现了"地天板"走势。

资金究竟在博弈什么？网传截图显示，半夏投资李蓓在午间房地产板块整体翻红后于朋友圈发文称："一根阳线改变情绪，两根阳线改变态度，三根阳线改变信仰。"截图所附的聊天记录中，她的观点是"赌政策的投机盘走光了"，"今天进场的都是中长线的钱"。无论截图真假，这份疑似李蓓的发言确实代表了一部分投资者的看法。不过我们认为，利好落地后的资金承接本身就是短线演绎的一部分，投机盘并非完全离场，而是找到了新的博弈点。有投资者在讨论中表示，在贴息政策加持下，后续可能还会有连续举措出台。

对于房贷贴息政策，申万宏源认为，现房销售制度是房地产发展模式的重大改革。新政实施后新房供给将显著缩减，但需求端仍有较强支撑，有助于推动供需关系改善。此外，9月国常会明确提出研究出台稳地产政策，财政等三部委发布购房贴息政策，供给端收缩的同时需求端政策开始发力，综合来看将进一步强化上海等核心城市房价底部的确立。

近期一批传统蓝筹股创出历史新高。本周行情开始前，我们曾在9月26日进行过一组数据盘点，当时提到7月经历暴跌的科技股在三季度能够反包创新高的数量极少。如今三季度行情收官，科技股并未出现整体修复，而趋势的另一面则是传统蓝筹股正在转好。

从今日盘面来看，传统蓝筹板块多点开花。上午10时46分，药明康德H股创出历史新高，带动医药板块走强，同期药明康德A股也在拉升，其A股历史新高早在8月20日就已出现。早间房地产板块探底回升，银行、汽车整车板块也在相近时间拉升，甚至种植业与林业方向也被带动走强。午后白酒板块再度崛起。

数据显示，在节前3个交易日中，共有12只个股创出历史新高（以盘中最高价计算）。从行业分布看，传统蓝筹与科技股的比例为9比3。即便排除两只近端次新股后，传统蓝筹在近期新高趋势中的占比高达90%。

国金证券研报分析称，全球权益市场近期先如期修复，随后在地缘反复和美国经济超预期共同推动美债利率创新高的背景下出现波动，最终美股明显强于非美市场。中国相关硬件资产在本轮反弹中落后，可能并非仅仅是筹码因素，而是全球共同特征，背后反映的是"强美元、高利率"环境下资金回流美国的逻辑正在逐步演绎。基于此，该机构推荐的十月金股中非科技股明显占多数。

大同证券则表示，往后看市场"无主线"的特征可能仍将延续。但从中长期角度，科技作为大国博弈核心变量的逻辑并未动摇，当前调整或为中长期布局提供窗口。短期建议以防御性持仓为主，中长期可逢低布局通信、存储芯片等科技核心方向。