A股这个赛道需求火爆，机构密集调研关注

半导体核心零部件订单创历史新高，机构密集调研国产替代进程。近期，先锋精科、恒运昌、佰维存储等多家半导体产业链上市公司陆续披露投资者关系活动记录，机构调研热度持续攀升。

从零部件、材料到测试、存储等各环节的反馈来看，先进制程零部件国产化替代以及AI驱动的存储和检测需求，已成为机构关注的核心焦点。与此同时，Omdia数据显示，2026年第二季度全球半导体营收突破4250亿美元，环比增长31.4%，上半年累计达到7520亿美元，AI需求与存储器涨价构成主要驱动力，为国内产业链公司的业绩兑现提供了宏观层面的支撑。

在手订单创新高。半导体设备核心零部件的国产化正步入订单加速兑现阶段。先锋精科在接受机构调研时透露，截至2026年上半年末，公司在手订单同比增长超过80%，刷新历史纪录。公司预计下半年产能逐步释放后，交付情况将明显改善，毛利率有望逐步修复；陶瓷加热器已通过头部设备商验证，将于四季度实现小批量量产，而静电卡盘则需等到2027年才能进入客户样品验证环节。

珂玛科技在机构调研中表示，上半年公司营收5.92亿元，同比增长13.80%。在陶瓷加热器方面，珂玛科技攻克了薄膜沉积及激光退火等设备的核心部件技术。截至2026年6月末，公司已开发12英寸产品43款、6英寸和8英寸产品各2款，累计生产交付超过2000支。静电卡盘、超高纯碳化硅套件均已实现小批量出货。今年4月完成的7.5亿元可转债募投项目达产后，将新增静电卡盘年产能2500只、陶瓷加热器年产能600只。

等离子体射频电源龙头企业恒运昌，集中体现了国产化率偏低但成长空间广阔的赛道特征。据弗若斯特沙利文数据，2024年国内等离子体射频电源系统国产化率不足12%，市场仍由海外巨头把持。公司上半年营收2.78亿元，主要受客户采购节奏波动的影响，但产能利用率已达到102.46%，第四代Cedar系列产品已进入小批量试产阶段，沈阳生产基地已通过客户验厂，下半年产能释放值得期待。

存储与检测环节量价齐升。存储和半导体检测环节更直接地受益于AI算力浪潮。佰维存储在调研中披露，上半年AI新兴端侧存储产品收入约28.6亿元，同比大幅增长433.58%，产品已进入Meta、谷歌、阿里、小米等品牌的AI眼镜和智能手表供应链；车规存储已导入国内外40余家主机厂及Tier1供应商，海外供应链取得突破。公司同时判断，本轮存储涨价由AI算力需求驱动，据集邦咨询预测，2026年三季度一般性DRAM合约价预计上涨13%至18%，NAND Flash上涨10%至15%。

半导体第三方检测分析龙头胜科纳米表示，上半年境外业务收入同比增长42.36%，主要受益于新加坡实验室承接海外先进存储和先进逻辑芯片检测需求；公司自主研发的iWUDI智能闭环系统被定位为“第二增长曲线”，第四代、第五代产线收入呈月环比持续增长态势，但受研发投入加大、新增设备折旧及服务价格竞争等因素影响，上半年净利润同比有所下滑。

在测试设备端，联动科技预计2026年全球测试机市场规模有望突破150亿美元，公司上半年研发费用同比增长31.78%，并通过收购菲律宾Northstar补足存储测试业务短板，同时强化设备出海能力。

综合来看，产业链公司在调研中透露的信息显示，订单指标、验证进度及海外突破等前瞻性信号均指向下半年业绩弹性。摩根士丹利判断，全球半导体市场规模到2030年有望达到1.5万亿美元，其中存储、GPU等AI半导体占比约一半，为国内零部件、材料、测试及存储环节的国产化替代与技术追赶提供了持续的产业景气支撑。