缩量蓄势等新催化 机构称景气投资有望回归

【A股缩量蓄势等待新催化 机构判断景气投资有望回归】9月14日，A股市场全天呈现缩量调整态势。收盘数据显示，沪深两市合计成交金额为16292亿元，较前一交易日减少3427亿元。多家机构分析认为，当前市场仍处于等待新催化因素的阶段，反复蓄势特征明显，在外部不确定性影响下，震荡格局或将持续。

截至9月14日收盘，上证指数微跌0.07%，收于3885.33点；深证成指下跌0.64%，报13384.57点；创业板指下滑1.10%，收于3285.58点；科创50指数跌幅为1.62%。当日沪深两市合计成交16292亿元，较上一日缩减3427亿元。

从盘面表现来看，算力硬件板块中部分方向逆势走强，PCB（印制电路板）方向领涨，超声电子、中京电子、天通股份等多只个股涨停；培育钻石、MLCC（片式多层陶瓷电容器）概念也同步活跃，双星新材实现2连板，恒盛能源、黄河旋风涨停。此外，CRO（医药研发外包）概念表现强劲，近岸蛋白、万邦医药均以20%幅度涨停。

PCB板块昨日逆势走强，吸引超43亿元主力资金净流入，超声电子、中京电子、天通股份等多股涨停，MLCC、培育钻石等概念也同步走强。

基本面方面，在AI服务器需求持续扩张的背景下，PCB产业链景气度不断得到验证。国金证券研报指出，板厂、覆铜板、钻针三个环节的五家核心厂商8月营收均实现同比高增长，且环比全部为正，表明行业并非处于高位平台期，而是在产能持续释放、订单不断涌入的共同推动下继续攀升。

开源证券研报认为，随着三季报披露窗口期临近，MLCC、CCL（覆铜板）、PCB钻针等方向可能迎来反弹行情，CPO（共封装光学）、金刚石散热等新技术方向有望成为市场热点。

CRO概念昨日表现活跃，近岸蛋白、万邦医药获20%幅度涨停，义翘神州、药康生物、美迪西、药石科技等跟涨。

资金面来看，Choice数据显示，31个申万一级行业中，医药生物行业昨日获得资金净流入29.08亿元。

消息面上，2026年世界肺癌大会中国新药表现创下纪录：入选口头报告19项、小型口头报告45项；多项国内肺癌新药研究入选规格最高的全体大会主席专场汇报。

中邮证券表示，创新药行业在经历一轮集中度提升与中小产能持续出清后，项目数量稳步增长。预计下半年临床CRO板块各业务订单表现将优于上半年，订单回暖趋势有望延续。

近期A股缩量震荡，机构普遍认为市场仍在等待催化、反复蓄势，外部不确定性下，震荡格局可能延续。

银河证券策略首席分析师杨超分析称，短期市场震荡与分化行情可能延续，部分担忧已在风险资产定价中有所反映，但市场整体风险偏好抬升仍需海外压力进一步缓和、国内政策预期改善和成交量趋势性扩张共同配合。

兴业证券研报认为，随着宏观不确定性主导阶段告一段落、基本面定价权重提升，在流动性收紧、定价主要矛盾转向盈利的市场环境中，景气投资将回归。

华安证券分析称，AI产业链尤其是上中游硬件方向的景气硬支撑持续被验证，但市场对业绩持续性和微观流动性扰动存在担忧。中长期看，短期情绪扰动不改产业景气趋势，近期反复与扰动仅是中长期大周期行情中的插曲而非拐点，AI产业趋势仍是重要坚守方向。

（文章来源：上海证券报）

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