碳酸锂期货单日大跌近12% 跌破11万关口创年内新低

今日，碳酸锂——“白色石油”——经历了一轮断崖式暴跌，市场此前对“金九银十”旺季行情的乐观预期似乎随之瓦解。

盘面数据显示，广州期货交易所碳酸锂主力2701合约（LC2701）当日低开低走，盘中一度触及跌停板，最低跌至104680元/吨，最终收于104740元/吨，单日跌幅达11.79%，刷新年内低点。这也是该合约自2025年12月19日以来首次收于11万元/吨下方，单日每吨下跌约1.4万元。

现货市场同步走弱，期现基差显著扩大。据上海有色网SMM数据，10月12日电池级碳酸锂现货均价为11.54万元/吨，较前一日下跌6950元，跌幅约5.7%。期货价格深度贴水现货，或反映出本轮下跌中明显的背离信号。

财联社梳理碳酸锂期货上市以来的历史走势发现，单日跌幅超过今日的情形仅出现在今年3月3日。当时受中东地缘冲突升级及霍尔木兹海峡封锁担忧冲击，碳酸锂主力合约（LC2605）以跌停报收，暴跌12.99%。若将上市首日六只远月合约集体封死15%跌停的情况纳入统计，今日跌幅同样可跻身前三。

资金面上，Choice数据显示，碳酸锂2701合约今日增仓下行，持仓量增至429039手，较前一交易日增加7401手，日内资金净流出13.18亿元。多空排名前20席位呈现“双退”态势，多头减仓3108手，空头减仓637手，净空持仓扩大至31816手。

有期货业内人士分析称，今日的“史诗级”暴跌是多重因素共振的结果——远期供给宽松预期、旺季需求被证伪以及机构看空情绪集中释放，共同促成了此次下跌。

供给端来看，近期国内锂矿复产消息密集传出。10月11日，江特电机公告称，江西省宜丰县茜坑锂矿300万吨/年采矿工程安全设施设计已通过审查，该矿理论年产能约1.5万吨碳酸锂当量。与此同时，满产年产能可达10万吨碳酸锂当量、全球最大的单体锂云母矿——枧下窝锂矿也被重新受理环评，国内供给增量预期骤然升温。海外方面，津巴布韦锂精矿发运逐步恢复、巴西锂矿项目复产等因素，进一步加深了市场对远期供应过剩的忧虑。

“市场预期金九银十旺季需求在假期后被证伪，也是情绪反转的催化剂。”有市场人士如此表示。乘联分会最新数据显示，9月国内新能源乘用车零售108.4万辆，同比下降16.7%；1至9月累计销售775.8万辆，同比下降12.8%。“叠加欧盟拟最快12月对中国混动汽车实施配额管制，市场对磷酸铁锂需求持续性的信心受到一定打击。”

值得关注的是，高盛全球金属与矿业研究团队上周发布的看空报告，成为重要的情绪导火索。报告指出，全球锂市场预计将从2026年的40.4万吨供应缺口，转为2028年的44.4万吨供应过剩，并预测2027年中国碳酸锂现货均价将降至约10万元/吨，2028年进一步降至8.4万元/吨，较2026年预测均价下跌约42%。此外，中信证券也将2026年四季度锂价运行区间下调至10万至15万元/吨，并预计2027年全球锂市场将出现3.8万吨过剩。

不过，中信期货分析师王美丹认为，本次下跌更多来自预期层面的修正。当前正值需求旺季，现货供需格局依然偏紧，但期货定价重心已转向明年供需预期，部分资金提前布局抢跑，集中反映了对远月供需转松的判断。

在不少机构人士看来，短期市场悲观情绪仍在释放之中。后续锂矿价格能否企稳，一方面取决于终端需求能否在四季度出现实质性改善，另一方面也需观察新增产能的实际释放节奏及库存变化情况。