全球最大黄金买家要减持了央行购金趋势出现分化

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发布时间：2026-10-13 11:43:26

[摘要] 全球央行购金潮出现松动，黄金储备配置开始分化。10月12日，据彭博报道，哈萨克斯坦央行计划降低黄金在外汇储备中的占比，转而增配美元资产。美国国债收益率走高，提高了美元资产的利息回报，也削弱了无息黄金的相对吸引力。哈萨克斯坦央行副行长Aliya Moldabekova表示，央行计划在年底前将黄金占外汇储备的比重降低约3个百分点，降至75%左右。减持将通过期权和实物黄金两种方式进行，各占一半。此前，

全球央行增持黄金的趋势正显现出松动的迹象，各国在黄金储备配置上的策略开始出现分歧。据彭博10月12日报道，哈萨克斯坦央行打算减少黄金在其外汇储备中的比例，同时增加美元资产的持有量。美国国债收益率的攀升不仅提升了美元资产的利息收益，也相对削弱了不产生利息的黄金的吸引力。

哈萨克斯坦央行副行长Aliya Moldabekova透露，央行目标是在年底之前将黄金在外汇储备中的占比下调大约3个百分点，降至约75%。具体的减持操作将平均分为两部分，分别通过期权和实物黄金来完成。在此之前，全球央行不断购入黄金一直是推动金价走高的重要支撑因素。然而，今年以来，土耳其和俄罗斯已相继减少黄金持有量，哈萨克斯坦也准备调整其储备结构，这些迹象都表明央行购金的统一趋势正在发生分化。

Moldabekova还表示，目前美债收益率的水平让美元变得非常有吸引力，这也使得黄金作为投资选择的魅力有所下降。美国10年期国债收益率上周攀升至24年来的最高点。伴随美债收益率的上升，持有美元计价债券能够带来更高的利息收入，而黄金则无法提供相似的回报，这导致两类资产在央行储备配置中的相对吸引力发生了改变。

中东冲突升级之后，全球能源进口成本随之上涨，各国需要更多美元来应对能源开支，这进一步加剧了对美元的需求。在能源支出加大的环境下，美元的流动性价值也成为央行在管理外汇储备时必须考量的一个因素。

虽然一些央行在减少黄金持有，但这并不代表全球购金的整体趋势已经发生逆转。根据彭博引用世界黄金协会的数据，波兰、中国和乌兹别克斯坦在今年依然是主要的黄金增持国家。从总体上看，全球央行仍维持净买入状态，但各国在储备配置的方向上已经呈现出分化态势。

关键词： 全球黄金买家减持央行购金趋势出现