A股节后走势怎么看 外围市场表现或成关键参考

国庆长假临近尾声，A股市场即将拉开四季度行情帷幕。由于本周只有两个交易日（10月8日和9日），市场通常会根据休市期间外围市场的走势来进行补涨或补跌。

在A股休市期间，全球股市整体呈现上涨态势。巴西和日本股市涨幅居前，新兴市场表现强于发达市场。美国科技股领涨，纳斯达克指数累计上扬2.75%，标普和纳指均刷新历史高点；英伟达也连续创出新高，反映出科技龙头企业持续受到市场青睐，AI产业链依然是资金关注的核心方向。香港股市则略有承压，恒生指数累计下跌1.35%，恒生科技指数下滑0.72%。由于南向资金缺席，市场交投清淡，节后北水回流能否带动修复成为关注焦点。日经225指数累计上涨5.89%，韩国综合指数累计涨1.51%。债市方面，10年期和30年期美债收益率升至近24年高位，PCE和非农数据降低了美联储继续加息的迫切性，带动短端美债收益率下行。

大宗商品方面，黄金获得一定支撑，但若要重启上涨行情，还需依赖加息预期见顶以及"美国信用丧失"叙事的进一步强化。有色金属受周期逻辑推动走高，但美铜库存外流动力不足。原油方面，海湾国家原油出口逐步恢复，但绕航导致在途时间延长，低库存现状和下游成品油瓶颈使油价难以回落。

假期期间值得关注的几则消息包括：《求是》杂志刊登财政部部长蓝佛安的文章，提出今年要研究制定针对性强的增量政策，统筹用好超长期特别国债和地方政府专项债券等工具。自10月1日起，居民购房贷款贴息政策在全国范围内实施。华为与高通达成专利交叉许可协议，涵盖多个技术领域。10月5日，也门胡塞武装宣称对沙特境内多个目标发动军事行动。马斯克宣布SpaceXAI将更名为SpaceXSI。G7计划在未来4个月内释放最多1亿桶柴油和原油储备。国庆期间消费出行总体平稳，电影票房表现偏弱，一线城市商品房成交有所回升。

从节前A股表现来看，9月30日全A成交额为1.45万亿元，较三季度高点缩量超过50%。当日超过2800只个股下跌，医药、白酒、农业、地产板块表现活跃，半导体、元件等科技板块则大幅调整。整个9月，A股主要指数全线走低，沪指相对抗跌，双创指数跌幅较大。房地产、银行板块涨幅居前，半导体、电子、硬件设备跌幅领先。三季度半导体板块单季下跌35%，大幅回吐了二季度的涨幅。不过，过去15年中有13年节后收盘价较节前低点反弹超过2%，胜率超过80%。

各机构对节后A股走势的判断如下：中信建投认为，10月进入业绩验证期，建议重点关注业绩确定性较高的AI硬件、工业金属、煤炭、油气及基础化工等板块。浙商证券廖静池策略团队认为中线底部仍在延续，建议当前中线仓位保持克制，增配部分应等待中线底部结构重构后再行考虑。湘财证券则认为节后A股AI板块有望迎来修复窗口，建议围绕AI应用层、国产大模型与国产算力等方向展开布局。