锂企出海规则生变 海外扩张换轨新路径

8月底，赣锋锂业与阿根廷锂业达成协议，将三个阿根廷盐湖项目进行整合。根据协议，这三个项目将纳入同一平台运营，其中赣锋国际持有67%的股份。项目规划分三期建设，总设计产能为每年15万吨碳酸锂当量。不过，项目能否推进取决于融资进展，只有融资到位后才会正式启动。

最近一个月，锂企纷纷加速海外布局。8月24日，盛新锂能公告称，计划在津巴布韦和尼日利亚分别投资建设年产7.5万吨硫酸锂项目。而在8月16日，华联控股透露，其收购阿根廷Arizaro盐湖项目已收到加拿大方面的国家安全审查通知。

碳酸锂价格波动以及政策环境变化，成为企业调整布局的重要推动力。碳酸锂价格从2025年的每吨不足6万元，回升至2026年的约15万元。与此同时，津巴布韦规定自2027年1月1日起禁止锂精矿出口，并要求企业在当地建设硫酸锂加工厂。

一位正在推进海外锂项目的负责人指出，如今挑选海外锂项目时，会首先考量落地可行性，然后再评估资源质量。从签署协议到项目真正落地，锂企在出海过程中要面对诸多挑战。

8月下旬，国内锂企在海外动作频频。赣锋锂业就阿根廷PPGS锂盐湖项目与LAR签署了关键协议，盛新锂能在津巴布韦和尼日利亚的投资计划也获得董事会批准。这些动作反映出锂价回升所带来的信心。天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能等企业的业绩也出现好转。

赣锋锂业总裁王晓申透露，双方在阿根廷锂业领域已合作近十年，累计投资超过20亿美元，目标是让产能增长至每年20万吨碳酸锂当量以上。盛新锂能则计划直接在资源国建设冶炼厂，总投资约4.76亿美元。

但签约只是第一步，距离实际开工仍有距离。华联控股的项目因加拿大国家安全审查而面临不确定性。该交易涉及对阿根廷阿里扎罗锂盐湖项目的投资，目前尚未完成交割，还需等待加拿大FIRES的进一步审查结果以及国内审批。

审批和融资同样是关键难点。赣锋锂业表示，PPGS项目已完成RIGI申请，但建设进度仍受融资情况制约。此外，环评、RIGI审批以及社区抵制等因素也可能对项目推进造成影响。

津巴布韦政府的新政策要求企业在当地建设硫酸锂加工厂，否则无法取得出口配额。中矿资源通过积极沟通，先是获得首批20万吨锂精矿出口配额，随后又拿到30万吨配额，供应恢复正常。

与上一轮出海不同，这一轮锂业出海面临政策红利消退、资源国转向本地增值的局面，属地合规成为核心门槛。企业态度更加审慎，不再单纯看重资源储量，而是更关注项目能否落地。盛新锂能解释称，在津巴布韦和尼日利亚建厂，是为了顺应资源国推动矿产就地加工增值的政策方向。

一线从业者认为，资本市场常常把企业海外签约协议直接等同于未来的锂供给增量，但实际上，从签约到投产要经历多个环节，包括周期损耗、规模损耗和经营损耗。因此，8月集中出现的签约只能说明企业的资源布局意愿，未来真实的产能供给仍需要进一步观察。