沪深两市成交额达1.7万亿元 较上一交易日增加494亿元

9月28日，A股市场经历了一整天的调整，各大主要指数纷纷低开并持续走低。收盘时，沪指下跌1.67%，深成指下跌3.44%，创业板指跌幅达到4.53%。

从板块表现来看，汽车整车板块出现异动拉升，玻璃基板、分散染料、网络安全以及房地产板块在局部区域表现活跃。而在下跌方面，高位人气股出现大面积跳水，贵金属概念也走势疲软。

全市场超过4500只个股收跌。沪深两市当日成交额为1.7万亿元，较前一交易日增加了494亿元。

正如标题所述，今日A股“下跌”已成事实，但“意外”和“破位”这两个修饰词却让不少股民感到困惑和恐慌。

所谓“意外”，在于随着重大事件落地，周末各方普遍持有“中性偏乐观”的预期，却很少有人预料到——

开盘后，市场并未对上周五的下跌展开试探性修复；多数个股“高开低走”的窗口期极为短暂。

而主要股指以“破位”方式下跌，意味着跌幅也超出了市场预期。

即便午后收出了一定的下影线，带来短线企稳的预期，但原本震荡反弹的趋势已遭破坏，这仍会加剧技术派和图形派对后市的担忧。

不过客观来说，对此我们应从两个层面来看待：

一方面，今日指数跌幅的主要拖累方是以“大光”为首的科技权重股，例如“易中天”，收盘时跌幅均超过8%。

这些科技大票为何突然大幅下跌？

综合现有分析，大致可以归纳出以下原因，但都难以量化其实际影响程度：

（1）老生常谈的“节前效应”，资金总是在“预判”和“预判你的预判”中反复抢跑；

（2）同样被反复提及（但确实有影响）的“外围市场”。在A股交易时段，除了日韩股市双双下跌，美股三大股指期货也集体走低；

（3）9月底不仅是月末，还是三季度末，无论基于投研还是纠正“风格漂移”，机构资金都存在一定的调仓需求；

（4）在光模块相关消息方面，市场资金对“美议员再提封禁中国光模块”（区别于FCC规则）存在顾虑，尽管有机构解读称“这是利好而非利空”。

正因为这些理由都难以量化，部分市场人士还推导出了第5点——

盘中的恐慌情绪被过度放大了，导致资金踩踏；但回归理性之后，市场可能会“纠偏”修复。

另一方面，值得注意的是，尽管权重股大幅下挫，微盘股与红利股却都表现出抗跌性。Wind数据显示，截至收盘，微盘股指数与红利指数分别仅微跌0.66%和0.32%。

从实际盘面来看，早盘高位人气股大面积跳水，体现了超短线一侧的风险。据“开盘啦”APP统计，今日“连板强度”指标仅为32，略高于9月11日的“冰点”数值（30）。

但早盘以江淮汽车走出“4天3板”为代表，汽车整车板块逆势走强，意味着仍有资金在低位板块进行局部抱团。

对于后市，上周末以来，主流机构研报观点倾向于“节前缩量、节后修复”，因此认为“目前卖出的意义不大”。毕竟按照过往经验，周二“出金日”过后，仍留在场内的资金大概率以多头为主。

但每个人的持仓体验各不相同，这里仅供参考。

广发策略团队研报称，基于2026年市场及风格的实际表现，结合历史规律，对2026年国庆节前后的市场展望如下：

1.首先，对应节前剩余的三个交易日，在此位置进一步减仓的必要性不强，反而容易错失节后潜在的反弹机会。

2.市场自7月高点缩量50%后，量能有所企稳；假期之后成交量有望恢复，在此位置上反而容易出现有效反弹。

3.展望2026年中外经济及政策环境，前期市场对若干负面因素已有较为充分的预期和定价，预计2026年国庆期间消息面大概率平稳。

4.历史上节后第一周，TMT跑赢全A的概率在主要风格指数中最高。结合今年实际的风格表现，10月份市场有望逐步回归景气定价，那么节前最后一周若成长风格再度调整，则为Q4提供了难能可贵的布局机遇（三季报的景气优势，以及AI产业链的系列催化）。