9月楼市回暖明显 多地成交量回升

在经历了七月和八月的市场低谷后，九月份国内房地产市场出现了显著的回升迹象。根据十大重点城市二手房网签数据，市场释放出积极信号，不过各城市之间的表现差异较大。其中，苏州、厦门和上海的二手房市场反弹势头最为强劲，上海尤其突出，成为全国楼市的领军城市，其市场活跃度达到了自2021年楼市降温以来的最高点。总体而言，今年的“金九银十”行情预计将好于去年，但若缺乏全国性的重大救市政策支持，四季度的整体交易量可能略低于2024年同期水平。

回顾今年的市场变化，春节后三四月份，高能级城市的楼市成交量表现抢眼，但部分城市已开始面临房价下行压力。到了六月，市场趋势发生转变，成交量持续走低，许多城市的房价跌幅进一步拉大。七八月份，市场一直处于低位徘徊，直到九月才出现转机。九月第三周，全国十大城市二手住宅网签量急剧上升，结束了此前十周的夏季低迷盘整。目前的交易量明显高于2025年同期，大约是2024年未推出救市政策时低迷期的两倍。从短期趋势来看，依据历史市场规律，九月下旬楼市成交量有望继续攀升。国庆假期受节日影响，网签量将出现暂时性大幅下降，假期结束后市场将恢复正常水平。

从重点城市二手房近六周网签量同比数据观察，城市间分化现象非常明显。苏州反弹最强劲，受去年同期低基数效应影响，今年二手房交易保持活跃，市区部分优质房源价格已现上涨。厦门同比增速为22%，上海同比增长18%，这三座城市位居本轮二手房回暖的第一梯队。相比之下，深圳、杭州和成都的同比增速仅为4%，市场修复步伐较为温和。上海是本轮楼市回暖中最亮眼的城市，其反弹节奏领先于其他九大城市。上海二手住宅网签量已连续五周呈现震荡上行走势。政策方面持续加码，今年二月和八月上海分别推出两轮救市方案，八月二十八日实施现房销售制度，但该政策短期内对市场带来了一定负面影响。交易量是支撑上海房价持续上涨的基础。自去年十一月以来，除了春节所在的二月，上海二手房月交易量始终保持在2.2万套的荣枯线以上，这也是上海二手房价持续上扬的核心原因。相比之下，新房市场表现较弱，多数月份新房成交量位于荣枯线以下。

将一手房和二手房合并来看，今年三月至六月，上海全口径总交易量连续超过荣枯线，直接推动房价从下跌转为上涨。七月和八月，总交易量短暂回落至荣枯线以下。展望未来，市场普遍预期九月上海一二手房合计交易量将重新站上荣枯线，十月至十二月很可能持续保持在荣枯线以上，从而支撑房价维持上涨趋势。今年上海楼市的活跃度是2021年降温后的最高水平，作为全国楼市的核心标杆，上海的强劲表现将对其他一线和二线城市产生较强的示范作用。整体而言，今年九月至十月楼市表现很可能优于去年同期。但需注意，2024年九月底全国出台楼市新政后，四季度市场出现了一轮明显的量能反弹。如果后续没有全国性重磅救市政策推出，今年四季度整体交易量可能略低于2024年四季度。市场已显现修复迹象，但不同城市间行情差距显著，复苏并非全面上涨，而是更多集中在核心城市的优质房源上。