宇树工位为何盛产千万富豪？最年轻千万富豪团诞生记

宇树的IPO进程正迅速推进。8月5日，该公司启动初步询价，具体时间为当日9:30至15:00，保荐机构兼主承销商将对网下投资者进行资格核查，参与战略配售的投资者需同步缴纳认购款项，发行价格则定于8月6日揭晓。紧接着，8月10日将迎来宇树的网上申购日。

创始人王兴兴生于1990年，招股书显示其核心技术团队均为90后。值得关注的是，宇树部分员工有望借此成为具身智能领域首批千万富翁，且这批人同样年轻。我们即将目睹一批90后富豪从机器人研发岗位上诞生。

外界对宇树员工的价值兑现预期尤为关注。根据科创板上市发行安排及初步询价公告，宇树科技设立了两只专项资管计划参与战略配售，合计认购金额达2.715亿元，认购股数上限不超过本次发行规模的10%。这两只计划分别为宇树科技员工1号资管计划和2号资管计划。

具体而言，1号计划涵盖161名员工，募资总额2.185亿元，其中财务总监王枫和董事会秘书傅风华各认购700万元；其余大量技术主管、业务骨干、研发及生产人员出资额在100万至400万之间，锁定期为12个月。2号计划则仅有10人参与，锁定期长达36个月，筹资5300万元，王兴兴以1500万元领衔认购，其余参与者几乎全为研发核心人员。

宇树的员工股权激励计划早在2017年便已启动。当年9月，公司与杨知雨等17名员工签署了《期权协议书》，行权价格为每股1元。此后，公司通过“上海宇翼”等持股平台多次实施股权激励。若按预计发行价104元/股计算，早期核心员工当年的投入将转化为至少百倍的账面浮盈。

招股书显示，上海宇翼在IPO前直接持有宇树10.9414%的股份。若按千亿预期市值估算，更多员工将分享上市带来的红利。截至2025年末，宇树员工总数达516人，核心技术人员王兴兴、杨知雨、张阳光均为90后，整个技术团队中90后占比亦相当高。

作为掌舵者，王兴兴直接持有宇树23.82%股份，另通过上海宇翼间接持股9.54%，合计持股约33.36%。成功上市后，其身价预计达数百亿，将成为科创板又一位白手起家的90后创始人。

回顾发展历程，宇树是中国具身智能赛道中最具代表性的叙事之一。王兴兴出生于浙江宁波，自幼动手能力出众，常利用废旧材料进行发明创造。2009年，他考入浙江理工大学，对机器人制造产生浓厚兴趣，大一期间便独立制作出一款双足人形机器人。因考研英语成绩未达预期，他进入上海大学深造，在2013年至2015年的研究生阶段，开发出一款低成本、高性能的纯电驱动四足机器人XDog。毕业后，他曾短暂任职于大疆。

2016年，王兴兴离开深圳和大疆，正式开启创业之路，宇树科技在杭州成立。公司初期专注于四足机器人领域，相继推出Laikago、AlienGo及消费级伴随仿生四足机器人Go1。招股书显示，宇树目前占据全球消费级足式机器人市场60%的份额。

真正让宇树广受关注的是人形机器人产品。2023年，公司发布首款通用人形机器人H1，凭借原地后空翻等高难度动作，展示了其在平衡控制和动力系统方面的技术积累。随后推出的G1人形机器人，以9.9万元定价打破了“人形机器人仅限高端实验室”的认知，迅速走红市场。

经过多年发展，宇树已成长为数百人的企业。期间，公司三次登上春晚舞台，成为具身智能产业技术进步的标志性事件。招股书数据显示，宇树2025年营收达16.99亿元，两年营收复合增长率超过220%，且连续两年实现盈利——2024年扣非盈利0.78亿元，2025年飙升至5.91亿元。最新预期显示，2026年上半年营收预计在10.52亿至11.28亿元之间。收入结构上，人形机器人占比51.78%，出货量达5500台，四足机器狗全球市占率60%。毛利率持续上升，2025年达到60.27%。

从2016年实验室初创，到如今成为全球机器人领域的重要参与者，宇树用十年时间完成了技术积累、产品落地和市场引领的全过程。这一过程中，王兴兴及其团队吸引了众多投资机构，他们将共同分享具身智能领域的第一波上市红利。

此刻，所有人的目光都聚焦于宇树的IPO。此次上市的意义远超一家公司的成功，更成为行业的风向标。具身智能领域正掀起IPO竞速浪潮：智元机器人已正式宣布启动赴港上市流程；银河通用大概率将成为首批上市的具身公司之一；云深处科创板IPO已获受理，正处于审核问询阶段；乐聚智能则是创业板第四套上市标准启用后的首家申报企业；星海图、逐际动力、众擎机器人、松延动力、星动纪元、星尘智能、傅立叶智能等均已完成股改，为后续IPO做准备；跨维智能和智平方正也在考虑赴港上市，正与顾问筹备相关计划。

然而，市场仍在等待一个关键答案：具身公司究竟值多少钱？当前，该赛道融资火热，独角兽以前所未有的速度涌现，100亿、200亿估值屡见不鲜。但即便投资人也坦言，行业始终缺乏公开市场的定价验证标准。宇树的IPO有望在一定程度上终结这种不确定性，为具身行业提供价格标定的锚点，无论是后续融资还是上市，都有了最关键的参照依据。

除定价体系和上市标准外，宇树还为人才激励和价值兑现树立了范例。员工批量实现财富跃升，不仅是个人的成功，更标志着整个具身行业人才价值体系的初步成型。或许其他公司的员工正密切关注宇树的发行价，以此衡量自身的差距。

当然，宇树的IPO也意味着行业洗牌的加速。至少，科创板的具身上市机会将更加稀缺。宇树之后，资本市场对具身企业的筛选将愈发严格，这条IPO之路势必更加拥挤。面对这一幕，心情颇为复杂——有人迎来上岸红利，有人面临生存考验。但残酷背后，正是产业走向成熟的必然规律。一切就绪，只待宇树的钟声敲响。