*ST岭南面值退市倒计时 最后一个交易日即将到来

上证报中国证券网讯（记者李五强）10月9日，*ST岭南延续一字跌停走势，收盘价报0.50元/股。至此，该股已连续19个交易日收盘价低于1元。

依据《深圳证券交易所股票上市规则》，对于仅在深交所发行A股股票的上市公司而言，若通过交易系统连续20个交易日的收盘价均低于1元，深交所将决定终止其股票上市交易，并且不进入退市整理期。

这也就意味着，*ST岭南距告别A股仅剩10月12日最后一个交易日。

从跌破面值到即将最终离场，*ST岭南既未出现“惊天逆转”，也未等来“最后一分钟救援”，市场迎来的只是一个规则早已明确的结果。回顾*ST岭南走到如今这一步，既有园林生态行业深度调整带来的深刻冲击，也有历史遗留问题的沉重拖累。

公开资料显示，*ST岭南前身为岭南园林，后更名为岭南股份，曾是国内生态文旅赛道的一家头部上市公司。公司成立于1998年，2014年在深交所挂牌上市，借助市政基建与生态修复的行业红利，公司在城市绿化、水环境治理、乡村生态提升、文旅综合体建设等领域广泛布局，业务覆盖全国，2018年营业收入和净利润分别达到88.43亿元和7.99亿元。

自2018年起，园林生态行业步入深度调整期，园林类上市公司普遍遭遇流动性困境，*ST岭南同样难以独善其身，融资端承压、经营端失速。2022年，中山国资旗下的华盈产投成为入主方，推出了一系列举措，涵盖资金纾困、资本优化、治理完善和经营赋能等方面。

但历史包袱终究难以消解。行业高速扩张期所埋下的粗放经营隐患，加之历史遗留的资金占用等问题，不断侵蚀*ST岭南的经营根基，在多重因素交织作用下，公司基本面加速恶化。

2025年，*ST岭南净利润亏损23.36亿元，营业收入仅1.12亿元，2025年度期末归属于上市公司股东的净资产为-13.49亿元。审计机构对公司2025年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告，并对公司2024年、2025年连续两年的内部控制出具了否定意见的内部控制审计报告。*ST岭南由此面临交易类、财务类、规范类多重风险叠加的局面。

股票摘牌并不等于凭空消失，更不意味着公司被破产清算。按照相关规则，*ST岭南退市后将转入全国中小企业股份转让系统下属的退市板块挂牌转让。退市板块的流动性不如主板，投资者应抱有合理预期，但股东身份、分红表决等法定权利，并不会因公司退市而消失。退市所退出的只是交易所主板这一“场内通道”，公司主体、资产以及债权债务仍然存续。

*ST岭南是一堂并不轻松的投资者教育课，它提醒市场各方，股价不会因侥幸而反转，规则不会因情绪而松动，风险也不会因“盘子小、有题材”而绕道。当“用脚投票”成为常态，当“买者自负、风险自担”成为共识，A股的优胜劣汰才能不断深入，投资者的“钱袋子”才能得到更长远的守护。这或许正是*ST岭南退市留给市场的又一最新启示。