石油ETF（561360）国庆长假期间大涨，油运板块成焦点

今日早盘，航运与石化板块表现强势，领涨两市。石油ETF（561360）所跟踪的中证油气产业指数盘中涨幅一度超过4%。从细分领域来看，航运港口板块和炼化及贸易板块涨幅靠前，油服工程、油气开采等环节也呈现共振上行走势。

【上涨驱动因素】

国庆假期期间，油运运价大幅攀升至历史峰值。10月2日当周，VLCC平均TCE环比增长10.0%，达到65.3万美元/天的历史高位；克拉克森ClarkSea指数三季度的均值创下有记录以来的最高季度水平，超过了2008年的前高。中东物流格局的重构系统性地拉长了运输距离，有效运力持续偏紧，这一稀缺态势短期内难以缓解。

EIA本周二显著上调了油价预期，库存的持续消耗为油价底部提供了支撑。EIA在10月发布的《短期能源展望》中，将2026年四季度布伦特原油均价预测大幅上调14美元至105美元/桶，全年均价上调8%至约98美元/桶；三季度全球石油库存日均减少约190万桶，四季度预计仍将日均下降约70万桶。多家主要外资投行也纷纷上调了四季度油价预期。

成本端同样传来积极信号。沙特下调了11月销往亚洲的原油官方售价，贴水幅度为六年来最大，在一定程度上抵消了高运费带来的压力，有利于国内炼化企业降低原料采购成本；欧洲柴油供应异常紧张，裂解价差维持高位，加之OPEC+于10月4日决定11月维持产量配额不变，未增加额外供应，炼化与成品油运输环节的盈利预期因此得到改善。

【后市展望】

本轮行情并非简单的"油价上涨"逻辑，而是在"运价创新高"与"油价预期上修"双重驱动下，油气全产业链迎来的价值重估。一方面，有效运力损失不断累积与货盘放量形成共振，国庆后即期运价有望继续走高，在老旧船舶加速淘汰、新船交付周期长达3至4年的背景下，本轮油运周期有望延续。另一方面，全球库存去化与柴油供应紧张为油价提供了底部支撑，航运、储运、炼化等中间环节可能成为能源供应链中弹性最大的部分，而油运、油服、炼化的景气传导仍在持续。但短期行情可能带有较强的事件驱动特征，G7战略储备释放节奏、中东出口恢复情况、霍尔木兹海峡通航进展等因素，都可能令运价与油价维持高波动。

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#石油ETF（561360）：覆盖油气开采、油服设备、炼化、油气运输及全产业链的股票。