华泰证券：科技股内部优先关注光通信和PCB板块

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发布时间：2026-09-28 09:25:27

[摘要] 华泰证券A股策略指出，目前A股或处于震荡修复阶段，考虑到前期调整已释放较多估值及交易风险、历史规律表明节前回撤后复市修复概率偏高，本轮持股过节的赔率有所改善，但由于假期内美国就业、PMI等数据或集中公布，配置重点或应转向盈利确定性较高、估值消化相对充分的方向：1）科技内部优先关注估值消化较充分、盈利能见度较高的光通信、PCB及部分国产算力龙头，降低对盈利下修和纯主题品种的暴露；2）同时关

华泰证券在其A股策略报告中表示，当前A股可能正处于震荡修复的阶段。鉴于此前市场调整已经较为充分地释放了估值和交易层面的风险，并且从历史规律来看，节前出现回撤后，节后恢复上涨的概率较大，因此本次选择持股过节的性价比有所提升。不过，由于假期期间美国将集中发布就业、PMI等重要经济数据，配置的重心或许应当转向盈利确定性更强、估值消化更为充分的方向。具体而言：第一，在科技板块内部，应优先关注估值调整较为到位、盈利前景较为清晰的光通信、PCB以及部分国产算力领域的龙头企业，减少对盈利可能下修以及纯概念炒作类品种的敞口；第二，可以同时留意配置比例偏低、价差有所改善的化工和造纸产业链，并将红利类资产作为组合的稳定器。节前操作上，宜保留基本面扎实的核心持仓，适度缩减高波动的交易性仓位，持股结构的重要性要高于整体仓位的把控。

关键词： 华泰证券科技内部优先关注光通信和