中资券商年内增资超500亿元 出海布局多点开花跨境业务提速

中资券商正在加快海外扩张步伐。10月13日，长城证券旗下全资子公司长证国际金融有限公司（简称长城证券国际）于香港正式开业，标志着长城证券的国际化战略迈入实质推进阶段。

实际上，行业出海的节奏近期已整体提速。9月底，中信建投（国际）金融控股有限公司（简称中信建投国际）获得迪拜国际金融中心（DIFC）颁发的牌照，并取得迪拜金融服务管理局（DFSA）授权，在DIFC设立迪拜代表处，进一步扩展了中东市场的布局。与此同时，国联民生发布公告，计划向香港子公司增资20亿元，并已收到证监会无异议复函。

进入2026年，券商向国际子公司注入资本的节奏显著加快。据不完全统计，今年以来已有超过10家中资券商对香港子公司实施增资或公布增资计划，合计规模突破500亿元，跨境业务已成为上市券商业绩增长的新动力。

开源证券分析师高超指出：“需求、供给与政策三重因素共振，正推动券商海外业务进入加速发展期。”他分析称，需求端方面，A股企业赴港上市明显提速，跨境资产配置需求不断增长；供给端方面，头部券商持续加大资本、人员和平台投入；政策端方面，双向开放机制逐步完善，监管层明确表态支持优质券商在港展业、走向全球。

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海外布局多点开花

近期，中资券商在海外多点布局，相继在中东、中亚等区域落子。

香港市场方面，长城证券国际于今年5月获得香港证券及期货事务监察委员会颁发的第1类、第4类及第9类受规管活动牌照，并于近期正式开业。长城证券及长城证券国际相关负责人表示，公司积极把握金融开放机遇，稳步推进国际化布局，服务于在港中资企业和金融同业，主动对接客户多元化的金融服务需求，逐步打造具有自身特色的境外业务模式。

中东市场的布局也在有序推进。近日，中信建投国际正式取得迪拜国际金融中心（DIFC）颁发的牌照，并获迪拜金融服务管理局（DFSA）授权，在DIFC设立迪拜代表处。

迪拜国际金融中心是中东、非洲和南亚地区领先的全球金融中心。据悉，迪拜代表处将成为中信建投国际对接中东地区客户、投资者与金融机构的战略支点，进一步促进中国、阿联酋与国际资本市场之间的互联互通，助力巩固迪拜作为亚洲与中东之间投资流动重要门户的地位。

国泰海通证券的国际化业务布局同样取得新进展，其子公司国泰君安国际与哈萨克斯坦阿拉木图市政府正式签署合作备忘录，将在跨境融资等领域建立长期合作关系，助力哈萨克斯坦优质主体对接中国香港国际资本市场，拓宽离岸人民币融资渠道。

毕马威在《2026年中国证券业调查报告》中指出，东南亚市场凭借地缘优势、宏观经济韧性及中资企业“产能出海”的密集布局，已跃升为中国香港之外率先实现业务规模化的新兴增长极。中东市场作为全球资金配置中国的重要增量来源，在2025年成为中资券商出海的新兴战略焦点。

超500亿元增资

券商国际化的资本投入也在持续攀升。据不完全统计，2026年以来，逾10家中资券商对香港子公司实施增资或披露增资计划，合计规模已超过500亿元。

9月30日，国联民生证券公告称，公司收到中国证监会《关于国联民生证券股份有限公司向香港子公司增资有关意见的复函》，对公司以自有资金向全资子公司国联证券（香港）有限公司增资不超过20亿元无异议。

头部券商更是频频出手“大手笔”。其中，中信证券拟发行H股募集160亿元，全部留存境外用于发展国际化业务；国泰海通拟向香港全资子公司国泰海通金融控股有限公司增资90亿元，全部用于加码国际化业务布局；广发证券宣布向广发控股（香港）增资不超过61亿港元。

招商证券、华泰证券均有相关动作。其中，招商证券董事会今年8月同意向子公司招证国际增资不超过76亿港元（或其他等值货币，折合不超过10亿美元）。华泰证券则披露，拟向子公司华泰国际增资不超过90亿港元。

西部证券非银金融研究团队认为，头部券商持续加大对香港子公司的资本投入，以支撑其杠杆扩张与跨境业务发展。一方面，香港子公司作为开展全球资本中介、场外衍生品及跨境融资业务的重要平台，对净资本消耗较高，需要母公司持续增资以补充资本实力；另一方面，近年来监管层对于优质券商资本空间的态度也边际趋于积极。

头部引领与中小突围

随着资本与资源投入的增加，跨境业务成为券商新的增长曲线。

国信证券研报数据显示，2026年上半年，具有可比数据的15家上市券商实现境外业务收入341.61亿元，国际业务对15家券商合计营收的贡献度提升至18.9%，同比增长约69.9%，增速显著快于上市券商整体水平。

从业务结构来看，头部券商海外收入以权益、FICC及投行业务为核心，资本金业务占比较高，但越来越多由客户需求驱动。在港股IPO维持高景气、北向及FICC需求旺盛的背景下，各家海外平台继续扩表。

2026年上半年，中信证券、中金公司、华泰证券等券商的核心海外子公司年化ROE（净资产收益率）均超过20%，明显高于集团整体水平，海外业务成为头部券商ROE中枢提升的重要增量。

在头部券商领跑的同时，中小券商的国际化步伐也在加快。毕马威指出，多家中小机构相继新设或增资香港子公司。随着参与主体的日益丰富，证券业的国际化进程正呈现出由头部机构引领向多梯队延伸的特征，跨境业务布局正逐渐成为更多券商拓展业务边界、提升综合金融服务能力的常态化战略布局。