恒逸石化前三季净利预增超33倍 文莱炼厂成业绩主力

财联社10月15日消息（记者陈抗）恒逸石化（000703.SZ）发布业绩预告，前三季度归母净利润预计在79亿元至81亿元之间，同比大幅增长。公司方面将利润增长主要归功于文莱炼化项目的高盈利水平，以及国内己内酰胺、聚酰胺等业务带来的增量。

不过，鉴于上年同期利润基数偏低，加之收购恒逸吐鲁番导致财务数据需追溯调整，此次业绩增长的具体结构及可比口径，还有待正式三季报数据披露后才能明确。

恒逸石化于今日晚间公布了2026年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为79亿元至81亿元，同比增长3318.59%至3405.13%；扣除非经常性损益后的净利润预计为78.3亿元至80.3亿元，同比增长9836.98%至10090.80%。

关于业绩增长的原因，公司解释称，报告期内公司充分发挥了“炼油—化工—化纤”全产业链一体化以及“涤纶+锦纶”双轮驱动的优势，文莱炼化项目成品油盈利水平向好，PX、苯等化工产品盈利也维持在较高水平；与此同时，年产120万吨己内酰胺—聚酰胺一体化及配套项目（一期）产销两旺，PTA、瓶片及聚酯长丝等产品的单吨利润同比均有提升。

文莱炼化项目是本次业绩增长的核心驱动力。恒逸石化在公告中指出，东南亚成品油供需长期处于偏紧状态，成品油盈利水平持续向好。文莱炼厂凭借税收红利、市场化定价以及较低的运输和保险费用等优势，长期保持满负荷运转，单吨产品盈利维持高位。公司将该项目的定位为当前及未来业绩增长的核心引擎。

从2026年上半年披露的数据来看，文莱炼化项目确实是恒逸石化的重要盈利来源。公司半年报显示，子公司恒逸文莱上半年实现营业收入283.69亿元、营业利润65.18亿元、净利润65.21亿元。恒逸石化通过香港天逸国际控股有限公司持有恒逸文莱70%股权，按持股比例粗略计算，对应净利润约45.65亿元，约占恒逸石化同期归母净利润59.02亿元的77%。这一测算基本反映出文莱炼化项目在公司整体盈利中的关键地位。

恒逸石化在半年报中也提到，公司充分受益于东南亚成品油供需偏紧的格局，文莱炼厂依托税收优惠、市场化定价以及较低的运输和保险费用等条件，保持满负荷运转。

从季度数据来看，恒逸石化2026年上半年实现归母净利润59.02亿元，以此推算，第三季度归母净利润预计约为19.98亿元至21.98亿元，而去年同期仅约440.79万元。由于上年同期利润基数极低，恒逸石化今年第三季度的利润规模较去年同期显著扩大。

恒逸石化在本次公告中特别作出说明：公司于2026年1月23日以现金方式购买恒逸吐鲁番公司100%股权，公告中列出的上年同期数据为追溯调整前的数据，调整后的财务数据将以正式披露的2026年三季度报告为准。因此，目前公布的同比增幅并非最终追溯调整后的可比口径，不宜单独以这一增幅来衡量公司经营改善的程度。

另外，恒逸石化正在推进文莱炼化二期项目。据公司此前披露，二期项目规划产能为1200万吨/年，建成后文莱炼厂总产能将提升至2000万吨/年，力争于2028年年底建成。该项目建设将进一步扩大公司海外炼化业务规模，其后续投入、建设进度以及投产后的运营表现，也将对公司未来的资本开支和经营结构产生影响。