加密货币资金大出逃 18.5万人爆仓 投机资金撤离市场

市场风险偏好正在急剧降温。北京时间15日晚间，欧美科技股遭遇集体大跌，全球资金持续撤离科技板块。欧洲半导体股跌势尤为明显，阿斯麦下滑超过5%，ASM International与英飞凌跌幅均超过8%。美股盘前，科技股同样延续调整态势，SK海力士下跌逾7%，闪迪跌超5%，美光科技、西部数据、希捷科技、英特尔跌幅均超过4%，超威半导体、应用材料、ARM等跌超3%，英伟达下跌1.76%。

与此同时，加密货币市场也遭到投机资金抛弃。截至发稿时，比特币下跌近3%，以太坊跌5.53%，XRP和Solana跌超4%，BNB跌近3%。据CoinGlass数据，过去24小时内，加密货币全网爆仓人数达18.5万人，爆仓总金额9.82亿美元，其中超过九成为多单爆仓。

美国9月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，核心CPI环比上涨0.3%，两项数据均超出市场预期。核心CPI因剔除食品和能源价格，被认为更能体现潜在通胀压力。数据发布后，市场对美联储加息的押注进一步加大。加息预期升温意味着股票估值将面临重新评估，AI企业对此尤为敏感。

AI企业普遍具有远期估值特征，其估值高度依赖未来的盈利增长，同时还需持续投入大量资本。利率上升会导致未来现金流现值下降，企业融资成本也可能随之攀升。此前建立在强劲增长预期之上的高估值，自然要承受更大的下行压力。

除利率因素之外，投资者对AI基础设施投资回报及融资可持续性的担忧也在不断加剧。博通首席执行官陈福阳此前曾警告称，部分AI投资者实际上是在进行投机性押注，这引发了市场对AI基础设施投资规模及未来回报的重新审视。在相关企业估值已包含较高增长预期的背景下，任何涉及融资成本、收入增长或资本开支回报的负面变化，都可能触发集中抛售，并进一步放大股价波动。

摩根大通和高盛近日采取罕见行动，限制自身在一笔50亿美元贷款出售中的风险敞口。该贷款是为AI云初创公司Volta Infrastructure安排的，原因是投资者对与AI热潮挂钩的高风险债券要求更高的收益率。

摩根大通和高盛是Volta这笔贷款发行的牵头行。据彭博社报道，知情人士透露，两家银行为Volta承销了13亿美元的定期贷款，但未承销另外37亿美元的芯片贷款，以规避潜在风险。

Volta这笔债券的推介收益率约为11%，是杠杆贷款市场上融资成本最高的案例之一，而杠杆贷款市场如今已成为AI融资的重要渠道。值得注意的是，该交易未获得评级，这通常会让此类债务的最大买家——贷款抵押债券（CLO）望而却步。