欧洲能源补贴为何难以扩大规模

国际能源价格的持续攀升，让欧洲各国政府陷入政策困境：能源成本上升既增加了居民生活支出，也抬高了企业运营成本，政府不得不通过减税和补贴等手段来减轻冲击；但与此同时，通胀压力、融资成本走高以及庞大的公共债务，又对财政政策的空间形成制约。

欧盟委员会8日对意大利和希腊提出的进一步放宽欧盟财政规则的要求表达了保留立场，并强调不能无限制地增加财政灵活性，这反映出欧洲在应对能源涨价与保持财政纪律之间所面临的两难局面。有分析指出，在能源价格上涨与财政压力相互叠加的背景下，欧洲已很难照搬2022年能源危机时的大规模补贴做法。

能源涨价加大财政干预压力

中东冲突导致的能源供应紧张，正在不断抬高欧洲经济的运行成本。由于欧洲高度依赖能源进口，国际油气价格的上涨不仅直接体现在居民能源账单上，还会通过运输和生产环节向更广泛的经济领域扩散。

欧盟统计局的数据显示，欧元区9月通胀率从8月的3.2%攀升至3.8%，其中能源价格同比涨幅达18.8%，是拉动通胀上行的重要因素。

为应对能源涨价，欧洲多国政府相继推出下调燃油税、干预能源价格以及向居民和企业发放补贴等举措，以减轻能源成本高企对消费和生产活动的负面影响。

欧盟委员会的数据表明，自中东冲突爆发以来，已有25个欧盟成员国采取了财政措施来缓解能源价格上涨对居民和企业的冲击，2026年这些措施的财政成本预计将达到179亿欧元。其中，超过三分之二流向了非定向价格支持措施。

不过，能源补贴虽能缓解短期压力，却无法从根本上消除能源涨价的原因。若能源价格长期处于高位，临时性支持措施可能不得不延续，从而进一步加大预算压力。

欧元区金融救助机构欧洲稳定机制（ESM）此前发布的研究报告指出，在2022年能源危机期间，一些国家推出的大范围财政支持措施因选举压力和政治分歧而难以退出。而当前欧洲的财政空间更为有限，若未来再度遭遇类似冲击，延续这类政策可能带来更高的财政代价。

2026年非定向支持措施占比较高，也说明欧洲能源救助政策仍存在财政效率方面的隐忧。面对新一轮能源冲击，欧洲各国政府既要稳定居民和企业的预期，又必须防范临时救助演变为长期的财政包袱。

债务负担制约财政政策空间

欧洲多国财政本就承受压力，不断增长的能源补贴需求令其处境更加艰难。与2022年能源危机时相比，如今欧洲国家不仅公共债务水平更高，还面临更贵的融资成本，通过借债来扩大财政支持的空间已显著缩小。

欧洲央行研究报告指出，2022年和2026年能源冲击发生之初，欧元区公共债务占国内生产总值的比重都接近89%，但两次危机的财政环境差异显著。2022年，各国政府融资成本处于历史低位附近，疫情后的经济复苏也有助于缓解债务压力。而到了2026年，随着利率和期限溢价走高，此前的财政缓冲空间已基本用尽。

法国的情况尤其突出。近期，法国财政前景和政治不确定性引发投资者忧虑，法国10年期国债收益率一度接近5%，创下2002年以来的最高水平。

国债收益率上升意味着政府发行新债需要支付更多利息。对于债务规模庞大的国家来说，如果融资成本持续居高不下，新增债务的利息支出将逐步攀升，进一步压缩公共投资、社会福利和其他财政支出的余地。

意大利同样承受着沉重的财政压力。意大利政府最新预测显示，2026年公共债务占国内生产总值的比重预计仍将高达138.1%，财政赤字率预计为2.9%。

在公共债务高企、融资成本上升的背景下，欧洲各国通过扩大财政支出应对能源冲击的空间受到明显制约。对法国、意大利等债务负担较重的国家而言，大幅增加能源补贴不仅可能推高财政赤字，还可能加重投资者对债务可持续性的担忧，从而进一步抬升政府融资成本。

欧盟审慎回应财政宽松诉求

针对成员国要求增加财政灵活性的呼声，欧盟委员会对进一步放松财政约束保持谨慎。

据路透社8日报道，意大利要求欧盟在计算财政赤字和评估成员国支出偏离情况时将高于预期的通胀纳入考量。希腊则希望把针对居民和企业的临时能源支持措施排除在欧盟净支出增长上限之外。

欧盟委员会负责经济事务的委员瓦尔季斯·东布罗夫斯基斯表示，现行财政评估机制已经将通胀因素纳入考虑，不应持续增加新的财政灵活性安排，否则可能损害欧盟财政框架的可信度。

欧元集团8日在卢森堡召开会议，讨论能源价格上涨对欧元区经济的影响。欧元集团主席基里亚科斯·皮埃拉卡基斯在会后指出，成员国在保护居民免受高能源价格冲击的同时，也应避免给公共财政造成过重负担。

从当前的政策表态来看，欧盟更倾向于在现有财政框架内采取临时性、针对性的支持措施，而非普遍放宽财政约束、扩大补贴规模。这也意味着，欧洲很难再像2022年能源危机期间那样，通过大规模财政补贴来应对能源价格上涨。