猪价10月以来小幅反弹 多重因素推动走势回暖

近日，全国生猪市场呈现出“低位回暖”的走势。中国养猪网数据显示，自9月30日生猪价格触及近三个月最低点之后，截至10月8日，生猪（外三元）价格已回升至10.3元/公斤，生猪（内三元）价格为10.63元/公斤，较国庆假期前分别上涨约0.24%和0.2%。与此同时，多地猪肉价格也在节前基础上出现了小幅反弹。

国家发展改革委国家信息中心经济预测部研究员尹伟华在接受《证券日报》记者采访时指出，此番猪价反弹的直接推动力来源于供给端出栏节奏的调整，而需求端节假日消费的提振作用仅构成次要支撑。他进一步分析称，在月末月初交替的节点上，头部猪企明显调减了出栏计划，不少规模养殖场采取了控量稳价的策略，散户的惜售心态也随之增强；再加上跨区域调运短期内受到限制，区域内生猪流通量有所收缩，这些因素共同推动了猪价走高。需求方面，国庆假期期间居民聚餐活动增加，集市和商超的鲜肉销量较节前淡季有所改善，宴席及旅游餐饮对猪肉消费形成了一定拉动，屠宰企业的开工率也略有提升。

围绕本轮猪价反弹，业内已基本达成共识：这主要是短期情绪与供需节奏变化所驱动，并非基本面出现了反转。

中国养猪网分析师表示，目前生猪和猪肉的上市量仍较为充足，规模猪企此前出栏计划偏多但实际完成情况不佳，需求疲软促使低效母猪淘汰速度加快，压栏及二次育肥的猪源陆续进入市场，部分产能向后推移，加之此前母猪存栏量止跌回升，整体来看，当前生猪供应端的压力依然在持续。

国家发展和改革委员会价格监测中心的数据显示，截至9月第四周，全国猪料比价为4，环比下降0.99%。

今年以来，国家层面已先后启动了两轮中央冻猪肉储备收储工作；同时，华储网年内也多次组织中央储备冻猪肉的轮换收储，政策端持续释放托底信号。

就后续冻猪肉收储是否会进一步加码的问题，尹伟华认为，如果猪粮比持续处于4.5：1以下的极低区间，扩大猪肉收储规模的政策空间是充足的。但他同时强调，收储的政策定位始终是“托底”而非“推涨”。从实际效果来看，收储挂牌价将市场心理底线锚定在合理区间，有效防止了猪价的非理性下跌和恐慌性抛售。不过，收储规模相较于全国月度猪肉产量而言体量有限，其边际供给影响不足以改变供需宽松的基本格局。

展望后市，尹伟华表示，随着假期消费红利逐步消退、规模场出栏计划恢复正常，市场关注焦点将转向10月中下旬气温下降后腌腊备货需求的释放。但行业普遍预期，四季度需求回暖的力度可能不及往年，腌腊备货更多将发挥底部支撑作用，难以推动猪价出现趋势性大幅上涨。