港股IPO募资额年内同比大涨104.52%

港股IPO市场热度不减。根据Wind数据，截至10月8日，年内已有115家企业在港股完成IPO，较上年同期增加89%；首发募资合计3855.66亿港元，同比增幅达104.52%。与此同时，IPO储备力量也在持续扩充——除保密提交申请的企业之外，目前处于“处理中”聆讯状态的企业共有363家，其中101家已在A股上市，占比27.82%。

四季度港股IPO市场走势如何？德勤中国资本市场服务部全国主管合伙人纪文和认为，在多重利好因素叠加推动下，香港新股市场的强劲增长态势有望延续至年底。

“A+H”上市模式频现

纵观年内港股IPO市场，两大特征尤为突出。其一，“A+H”双重上市已成为核心驱动力，年内已有37家A股上市公司完成港股二次上市，其IPO募资规模占港股IPO募资总额的近七成。其二，硬科技企业占据主导地位，人工智能、半导体及机器人等高科技企业合计募资额占港股IPO募资总额超过七成。

“A+H”案例的增多，进一步彰显了香港作为内地企业对接国际资本的关键融资平台角色。年初至今，中际旭创、立讯精密、胜宏科技等A股公司先后在港股成功上市，并进入全球前十大IPO项目之列，涵盖AI硬件、高端电子产品及用于AI运算的印刷电路板（PCB）等板块。

9月29日，景旺电子、罗博特科、彤程新材三家A股公司在同一天登陆港股。此外，目前已通过聆讯、即将上市的企业有9家，其中天赐材料、传音控股等5家已在A股上市。

基石投资者同样对“A+H”股青睐有加。据LiveReport数据统计，基石投资者参投数量靠前的公司中，“A+H”公司占据多数。以参投金额排序，前五名均为“A+H”公司，依次为中际旭创、立讯精密、胜宏科技、牧原股份及东鹏饮料，基石参投金额分别为267.04亿港元、117.53亿港元、78.12亿港元、53.42亿港元和49.90亿港元。

科技企业担当主力

科技企业依旧是港股市场的关注焦点。今年以来，与AI大模型训练及基础设施直接相关的板块持续受到市场追捧，尤其是高性能计算、半导体、数据中心以及机器人技术、生物科技等赛道，新股涌现频繁。

从细分领域来看，按Wind一级行业分类，年内港股IPO项目中，硬件、半导体、软件等领域的企业合计59家，募资额达到2870.4亿港元，约占同期港股IPO募资总额的七成以上。

从上市规则角度观察，年内共有19家特专科技公司依据第18C章（特专科技公司上市章节）完成上市，IPO募资额为362亿港元，涉及机器人、自动驾驶、量子科技等领域；而2024年和2025年同类IPO合计仅8宗。

目前，第18C章特专科技公司的后备阵容仍在持续扩大。已有16家企业按照第18C章规则排队等待上市，包括卡诺普机器人、一微科技、斯坦德机器人等。

政策层面也在不断加大对科技企业赴港上市的支持力度。今年8月21日，港交所优化相关规则，将企业新上市申请的有效期限从6个月延长至12个月，新措施为期3年，意在减轻企业反复递表、更新材料的程序性负担。

德勤中国资本市场服务部上市业务华北及华西区主管合伙人任绍文表示：“随着监管机构不断推出各项改革举措，包括提升本地上市机制的竞争力、鼓励海外企业进行双重主要上市及第二上市、推动优质海外房地产投资信托基金双重上市，并积极引导业界发展更多主题型股票指数、多元化债券指数和指数ETF（交易型开放式指数基金），港股IPO市场的强劲势头将得到进一步延续。”

展望四季度，港股IPO市场将呈现怎样的趋势？从供给端来看，第四季度历来是港股IPO的传统旺季，目前港交所“处理中”的上市申请仍有363家，IPO资源储备充裕。与此同时，年内港股流动性有所改善，为拟IPO企业营造了有利环境。港交所数据显示，2026年前9个月日均成交金额为2729亿港元，较上年同期的2564亿港元增长6%。

德勤报告预测，到今年年底，香港将迎来约160只新股上市，港股IPO融资额至少达到4800亿港元。

任绍文表示：“香港新股市场正迈向下一个新的里程碑，有望超越2010年创下的全年新股融资额纪录。这不仅说明市场活动正在回暖，更反映出香港多年来在上市制度、产品创新、互联互通及监管框架等方面持续改革所取得的成效。”