英伟达宣布追加1500亿美元股票回购 AI热潮带来强劲现金流

在人工智能（AI）热潮不断推高公司营收与现金流的背景下，英伟达于周一宣布，将大幅扩展其股票回购计划。此举表明，这家全球市值领先的上市公司正在加速向股东回馈资本。

英伟达表示，董事会已批准将股票回购授权规模提高1500亿美元，使得剩余可回购额度达到2350亿美元，并计划在2028财年结束之前完成执行。这一增额刷新了历史纪录，成为有史以来单次规模最大的股票回购授权，超过了苹果在2024年5月公布的1100亿美元回购方案。

值得注意的是，这已经是英伟达在短时间内第二次大规模上调回购额度。大约四个月前，该公司才刚刚追加了800亿美元的股票回购授权。

受此消息影响，英伟达周一美股开盘后不久涨幅便超过3%。

**AI热潮支撑强劲现金流**

英伟达首席执行官黄仁勋指出，公司的增长正受益于“AI与加速计算所带来的代际性平台转型”，而强大的现金生成能力让英伟达既能持续投资于相关技术，也有余力向股东返还资本。

根据此前发布的财报，英伟达2027财年第二财季（截至2026年7月）实现营收962亿美元，同比增长106%，环比增长18%，连续第四个季度同比增速加快，并高于华尔街约921亿美元的预期；调整后每股收益为2.22美元，同样超出市场预期的2.09美元。

公司管理层此前曾预计，2028财年营收将增长约70%。截至第二财季末，英伟达持有的现金及现金等价物为224.4亿美元。

黄仁勋在周一接受采访时称，当前市场正经历“人类历史上规模最大的基础设施建设浪潮”，而英伟达在其中扮演着核心角色。他表示，随着未来几年现金流继续增长，公司希望能不断加大对股东的回报力度。

**估值回落打开大规模回购窗口**

尽管业绩保持高速增长，英伟达的估值近年来却出现明显下降。

根据LSEG汇总的数据，英伟达当前基于未来12个月盈利的预期市盈率约为16.5倍，为2015年1月以来的最低点，也远低于过去15年约30倍的平均值。部分分析师认为，这反映出投资者对公司此前极高的利润增速能否长期延续产生了疑虑。

一些市场观察人士指出，在估值显著回调的背景下，扩大回购或许也暗示管理层认为，公司股票相对于其长期增长前景已更具吸引力。

**持续加码AI生态投资**

目前，英伟达直接投资于大量AI初创公司、云计算服务商以及OpenAI等模型开发商。公司披露，其投资组合涵盖13家上市公司和229家非上市公司，已退出项目的投资回报率超过投入金额的三倍。

英伟达表示，未来计划将投资所产生的多余自由现金流，通过股票回购和“逐步提升的股息”回馈股东。

与此同时，英伟达不断扩大的AI融资布局也引发了市场的关注。部分投资者担忧，公司投资云服务商和AI企业后，这些企业再利用所获融资购买英伟达芯片，可能形成一种间接推升自身需求的“循环融资”模式。

上个月，英伟达宣布与多家华尔街金融机构合作，搭建AI算力融资平台，计划撬动超过5000亿美元的第三方资本，用于AI基础设施建设。此外，公司还通过信用支持等方式参与部分具体数据中心项目。

英伟达还签署了总额约200亿美元的长期数据中心租赁协议，以支撑AI生态的扩张，并预计未来会把相关租约转让给其他企业。

英伟达首席财务官Colette Kress此前曾表示，AI产业的扩张速度极快，快速成长的企业需要更多资本支持，而英伟达有必要协助推动这一产业“飞轮”持续运转。