股票私募仓位连续两周上涨 满仓私募占比接近七成

股票私募仓位连续第二周出现回升。根据私募排排网最新公布的数据，截至9月18日，股票私募仓位指数为82.73%，较前一周上升1.43个百分点。由于信息披露合规等原因，私募净值及仓位测算数据存在一定滞后。该指数用于反映有业绩记录的主观多头股票策略私募产品的平均仓位水平。

从仓位分布情况看，股票私募整体仍维持高仓位运作。其中，67.62%的股票私募处于满仓状态（仓位大于80%），占据绝对主导地位；19.67%处于中等仓位（50%—80%）；9.24%为低仓水平（20%—50%）；仅有3.47%处于空仓状态（仓位低于20%）。满仓私募占比接近七成，低仓与空仓合计不足13%，进一步印证当前股票私募整体仓位态度偏积极。

回顾此前走势，股票私募仓位指数自7月31日触及84.53%的阶段高点后进入下行通道，一度跌至81.27%，期间经历连续4周下跌。直至9月11日，仓位指数止跌回升，此后连续两周保持上涨态势，显示股票私募机构加仓意愿正在重新积聚。

不同规模私募的仓位表现存在明显分化。私募排排网数据显示，截至9月18日，大规模、中规模和小规模私募仓位指数分别为84.71%、83.88%和81.97%，其中大规模私募仓位领先。从环比变化来看，三类规模私募仓位指数分别上涨0.74%、1.53%和1.43%，均实现加仓。其中中等规模私募加仓力度最大，单周提升超过1.5个百分点，小规模私募紧随其后，大规模私募加仓幅度相对温和。

百亿私募仓位持续回升，但整体仍处于年内偏低位置。截至9月18日，百亿私募仓位指数为80.66%，较前一周上涨2.04个百分点，这已是百亿私募连续第2周加仓，累计加仓幅度达3.38个百分点。不过，从年内水平来看，百亿私募仓位指数今年以来平均值为83.33%，当前80.66%的仓位仍明显低于这一均值。回顾此前走势，百亿私募仓位自2026年7月24日创出88.64%的年内新高后持续下滑，最低跌至9月4日的77.28%，此后才止跌回升，并实现连续两周上涨。从仓位结构来看，当前满仓百亿私募占比为56.08%，中等仓位占比35.45%，低仓占比8.2%，空仓占比仅0.27%。

不少机构认为，国庆长假前市场避险情绪偏重、交投或相对平淡，但中期有望保持积极震荡，结构性机会优于指数，投资逻辑回归盈利兑现与产业驱动。

星石投资从历史经验出发，指出国庆长假前市场普遍偏弱、节后修复特征稳健是规律性现象。就当前时点而言，海外利率处于高位且趋势不明，叠加长假临近，场外资金流入意愿不足、存量资金存在兑现需求，市场避险情绪偏重，整体交投或相对平淡，板块间大概率分化。但中期视角下，市场整体或保持积极震荡，结构性机会有望好于整体指数，投资逻辑正回归盈利兑现和产业驱动，建议关注产业趋势中具有企业盈利支撑的方向，同时逐渐增加对中国核心资产估值修复机会的关注。

宁水资本认为，国内稳增长政策预期持续存在，但政策效果尚未全面体现在宏观数据上，市场依旧处在“预期等待验证”的状态。大盘蓝筹缺少足够催化，指数大幅单边上涨空间有限，结构性行情仍将延续。该机构强调，8月的市场修复既是风险释放后的估值修复，更是投资逻辑的重塑。市场已告别简单追逐赛道行情，进入“自下而上选股为王”的阶段。具体到配置上，宁水资本表示，一方面规避扩产周期下容易出现“越跌越贵”陷阱的赛道，警惕业绩不及预期带来的杀估值风险；另一方面，既要关注AI、硬科技中实实在在兑现订单利润的细分方向，也不能忽视高股息、现金流扎实的价值板块的配置价值。

对于AI板块，汐泰投资判断，短期来看前期快速调整已释放部分悲观情绪，AI板块具备一定修复基础，但目前修复更偏向情绪和估值层面，趋势性行情仍有待基本面进一步验证。中长期来看，AI技术迭代和应用落地仍需要时间，未来投资机会或将从“赛道普涨”逐步转向细分领域精选，AI硬件等具备产业趋势和业绩支撑的方向值得重点关注。

雪球资管丹书铁券基金经理陈俊涛分析称，从当前市场估值位置和国内利率环境来看，A股和港股的很多优质资产比海外资产更具性价比。其中，互联网板块经过长期估值消化后，估值与市场情绪均已回落至相对低位，有望走出阶段性底部区间。同时，成长方向中景气度向上、业绩兑现度较强的优质企业也值得关注。