幻方高毅景林三大私募机构同框调研

近期头部机构的调研动向，折射出它们对后市投资机会的最新预判。

高毅资产知名基金经理邓晓峰近日出现在藏格矿业的调研名单中，与他一同现身的不仅有景林资产、聚鸣投资等百亿级知名主观私募，还有梁文峰旗下的幻方量化。公开信息显示，藏格矿业是一家钾、锂、铜协同发展的有色金属板块上市公司。

从半年报数据来看，邓晓峰管理的产品在二季度已进入紫金矿业前十大流通股东行列。同时，记者采访了解到，当前多家私募对有色金属板块维持高度关注或已重点布局。他们认为，黄金、铜等供给长期受限的稀缺资源具有长期配置价值。

此外，针对幻方量化与主观私募共同参与调研的现象，多位业内人士指出，在监管引导和行业高速发展的背景下，量化私募在基本面因子及多元化策略方面的探索将持续提速。

邓晓峰现身藏格矿业调研名单

藏格矿业最新发布的投资者关系管理信息显示，邓晓峰参加了该公司9月18日的电话会议，同时参会的还有景林资产、聚鸣投资、源乐晟资产等知名百亿级主观私募。

公开资料表明，藏格矿业是国内重要的盐湖资源开发企业，目前已形成钾、锂、铜多金属资源布局。具体而言，藏格矿业通过全资子公司开发察尔汗盐湖项目，持有巨龙铜业30.78%股权，并穿透持有麻米措约26.95%股权和国能矿业21.09%股权，拥有优质的铜锂资源。此外，紫金矿业入主后，该公司的矿山开发、工程建设与资源协同能力得到进一步提升。

今年上半年，藏格矿业实现营业收入20.65亿元，同比增长23.05%；归属于上市公司股东的净利润为36.38亿元，同比增长102.09%；扣除非经常性损益后的归母净利润为37.06亿元，同比增长104.92%。

实际上，邓晓峰在今年二季度就对有色金属板块展现出较高关注。根据紫金矿业披露的半年报，截至上半年末，邓晓峰管理的产品新进成为其第九大流通股东。回顾更早时间，邓晓峰管理的产品曾在2025年三季度大幅减持紫金矿业，并于2025年末退出紫金矿业前十大流通股东名单，但仅隔两个季度后，邓晓峰再度现身。

有色金属机会获广泛关注

记者采访获悉，多家私募目前对有色金属板块保持较高关注或积极布局。

一位管理规模超50亿元的沪上私募创始人向记者表示：“供给长期受限的稀缺资源（如黄金、铜、稀土等）具备不可替代的长期价值。而且1至7月有色金属行业利润同比增长91.8%，企业盈利持续高增，供需基本面坚实。二季度受流动性预期扰动和科技股资金虹吸效应影响，有色金属板块一度出现回调，公司逐步加仓，目前仍维持持有状态。”

资瑞兴投资研究部相关人士也指出，9月以来，随着美联储加息落地，美元与美债收益率上行，黄金、铜等品种短期有所回调。但从中长期角度看，多个有色金属品种具备中长期支撑。具体来看，全球央行购金趋势延续、去美元化进程推进等因素，是黄金走强的有力支撑；铜矿端供给持续偏紧，进口铜精矿现货加工费（TC/RC）近期进一步下行，冶炼厂对低价货源的接受意愿持续下降，叠加电网升级、能源转型与AI算力建设共同拉动铜需求，铜价总体易涨难跌。此外，铝受印尼、几内亚出口收紧预期影响，供给出现“人为收缩”，目前相关板块估值处于低位，投资机会值得关注。

量化私募加码基本面研究

值得关注的是，此次与高毅资产、景林资产等百亿级主观私募共同调研藏格矿业的，还有知名量化私募幻方量化。

具体来看，幻方量化参与调研的人员为徐程惠。据中基协公示信息，徐程惠曾任职于诺安基金、华宝基金。Choice数据显示，这并非幻方量化首次出现在上市公司调研名单中，仅9月以来该私募就调研了5家上市公司。此外，同为量化私募的明汯投资近年来也频繁现身上市公司调研活动。

一位私募研究员向记者表示：“量化私募参与上市公司调研，一方面是因为行业规模快速增长后，纯价量因子的有效性和拓展空间愈发有限，基本面因子的扩充可能是大势所趋，因此部分量化私募在基本面研究方面有所探索；另一方面，头部量化私募发展到一定阶段后，会进行多元化策略布局，比如主观多空子策略、行业指增策略等，这些策略需要基本面的研究基础。”

（文章来源：上海证券报）

(原标题：幻方、高毅、景林，“同框”调研)

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