科技主题基金申购限制大幅放宽 集体松绑释放什么信号

A股科技板块近期出现明显调整后，之前竞相关闭申购通道的科技主题基金如今正逐步重新开放。

9月22日，由易方达基金经理郑希执掌的两只聚焦A股市场的产品——易方达信息产业和易方达信息行业精选同日发布公告，宣布将单日申购上限由1万元提升至50万元，这是三个月来首次放松申购限制。

这一现象并非个案。自7月起，主动权益类基金放宽申购限制已逐渐形成趋势。多只科技主题基金陆续调高大额申购的门槛，反映出基金经理在当前市场估值水平下对后市的信心正在恢复，同时也对增量资金持开放姿态。特别是在科技板块经过调整、估值压力得到一定释放之后，部分基金经理认为结构性投资机会正在浮现，此时放开限购既表明对自身持仓的信心，也为后续操作预留了资金空间。

“公募一哥”调高申购额度

回顾今年上半年，科技股行情不断走高，资金密集涌入算力、光模块等成长型赛道。为遏制短期大额资金冲击、保障现有持有人的利益，郑希管理的上述两只基金此前采取了逐步收紧的策略：易方达信息产业在5月11日设定10万元上限，6月25日又下调至1万元；易方达信息行业精选于6月2日设50万元上限，同样在6月25日降至1万元。

到了9月22日，这两只基金同时发布公告，将单日申购上限从1万元大幅提升至50万元。

郑希目前担任易方达基金权益投资管理部副总经理。Wind数据显示，截至2026年二季度末，其管理的基金规模达到578.88亿元，超过了此前长期占据首位的张坤，成为主动权益基金经理中管理规模最大的一位，被业内誉为“公募一哥”。

虽然经历了7月以来的科技股回调，郑希管理的这两只基金的中长期业绩依然处于行业领先水平。截至9月22日，易方达信息产业和易方达信息行业精选今年以来的复权单位净值增长率均超过50%；从更长周期来看，两只基金近三年的复权净值增幅分别达到285.39%和245.57%。

根据半年报披露的重仓股信息，易方达信息产业和易方达信息行业精选的前十大重仓股均涵盖新易盛、中际旭创、三环集团、生益科技、源杰科技等股票。郑希在基金半年报中表示，上半年维持了较高仓位，以信息产业的成长性投资品种作为核心持仓，并提高了AI算力、半导体行业的配置比重。

科技基金纷纷“松绑”

郑希旗下产品放开限购并非孤立事件。7月以来，多只主要投资科技成长方向的主动权益基金先后调高申购限额，部分甚至直接取消了大额申购限制，其中不少是百亿级规模的基金，“松绑”逐步成为趋势，在震荡行情中构成一个值得留意的信号。

华商基金百亿基金经理张明昕管理的多只基金也陆续宣布取消申购限额。7月16日，华商优势行业公告将申购上限从1000元放宽至10万元，7月21日更进一步直接取消限购；另外两只产品——华商均衡成长和华商致远回报也在7月下旬从1000元连续上调至200万元。

华泰柏瑞基金经理陈文凯管理的华泰柏瑞质量成长和华泰柏瑞质量精选于7月22日将申购上限从1万元提高至100万元。国金基金马芳管理的国金量化多因子也在8月20日宣布，申购上限由500元提升至100万元。

业内分析人士认为，基金公司选择在科技板块调整后放宽申购，一方面是基于对中长期产业趋势的研判，认为AI算力、半导体等方向的景气度仍然较高；另一方面也是出于对市场情绪的维护，防止投资者在低位因限购措施而错过布局窗口。

逆势布局引导理性投资

近年来，监管部门多次强调基金公司应重视投资者的盈利体验，将投资者盈利比例纳入基金公司和基金经理的考核体系。这意味着，若科技股回调后估值下降，基金公司判断中期赔率有所改善，此时放开申购，相比在高位发行“爆款”产品、让基民追高买入，更有利于提升投资者的持有体验。

招商证券最新研报分析称，随着宏观层面的压力逐渐缓和，此前拥挤度已充分消化的科技板块正在迎来资金回流，有业绩支撑的科技权重股有望出现补涨，市场后续可能迎来变盘节点，建议关注AI算力链、CPO产业链等方向。

从历史经验来看，不少优秀的主动权益基金在关键时点打开申购，往往也被视为一个值得关注的市场标志性事件。

华南某公募人士指出，基金投资管理需要在规模和业绩之间取得平衡。基金公司选择在当前时点放宽申购而非继续收紧，也隐含了对估值风险的审慎考量。经过前期调整，部分科技赛道的拥挤程度已有所缓解，基金经理此时开放申购，既是在相对低位吸纳筹码，也向市场释放了“不宜过度悲观”的信号，同时还能引入增量资金，有助于稳定管理规模。