中塑股份上市首日大涨超680% 新股表现引关注

9月22日，改性塑料领域的“小巨人”企业中塑股份（SZ301686）正式在深交所创业板挂牌上市。上市当天，该股触发两次临时停牌，盘中涨幅一度逼近950%。收盘时股价虽有所回落，但涨幅仍高达680%以上。

当晚，中塑股份发布了《关于股票交易风险的提示性公告》。公告指出，公司股票于9月22日在深交所创业板上市，首日收盘价较发行价上涨683.29%。鉴于单日涨幅较大，公司提醒广大投资者关注投资风险，理性参与交易。

**首日股价暴涨**

公告披露，中塑股份本次发行价为55.28元/股，该价格由公司与主承销商在初步询价基础上，综合考量公司合理投资价值、可比公司二级市场估值水平及所属行业二级市场估值水平等因素协商确定。9月22日上市首日，公司收盘价报433.00元/股，涨幅达683.29%，明显偏离同行业估值水平。

按照《国民经济行业分类》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”下的“C292塑料制品业/C2929塑料零件及其他塑料制品制造”。截至9月22日，公司静态市盈率和市净率分别为168.38倍和17.14倍；而中证指数有限公司发布的中上协行业分类中，C29橡胶和塑料制品业最新静态市盈率和市净率分别为29.02倍和2.26倍。公司市盈率、市净率均显著高于行业平均水平，短期股价波动加剧、换手率较高，存在快速上涨后大幅回调的风险。

公告还称，根据《深圳证券交易所交易规则（2026年修订）》，创业板企业上市后前5个交易日内股票交易价格不设涨跌幅限制，上市5个交易日后涨跌幅限制比例为20%。公司股票上市初期存在交易价格大幅波动的可能。

截至目前，公司日常经营情况未发生重大变化。经核查，公司未发现其他可能对股价产生较大影响的重大事件；本次股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人及董事、高级管理人员均不存在买卖公司股票的行为。截至公告披露日，公司亦不存在应披露而未披露的重大事项。

**提示多项经营风险**

与此同时，中塑股份在公告中提示了多项经营风险。

在主要原材料价格波动方面，2023年至2025年，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为91.16%、91.53%及90.82%。公司原材料涵盖聚碳酸酯等塑料基材、助剂、色粉等，主要为石化产品，其价格与原油及石化产品中间体价格存在关联。2026年中东地缘政治局势紧张，原油及石化产品价格出现大幅波动。若未来主要原材料价格大幅上涨，而公司无法及时调整产品价格并将成本压力传导至下游，则公司经营业绩将受到不利影响。

在原材料稳定供应方面，2026年中东地缘政治局势紧张，全球化工供应链承压明显。若后续地缘政治冲突持续升级，导致公司上游核心供应商出现大幅减产、停产乃至断供情形，且公司短期内未能找到适配的替代原材料及供应商，则公司可能面临核心原材料供应紧缺甚至断供的风险。

在毛利率方面，2023年至2025年，公司综合毛利率分别为31.52%、30.63%和33.21%。公司产品下游主要应用于消费电子领域，该领域产品毛利率较高；公司同时积极拓展汽车领域，主营业务收入占比逐年增加，但由于汽车领域毛利率整体低于消费电子，其收入占比的提升预计将拉低公司综合毛利率水平。

中塑股份成立于2009年9月，长期专注于高性能改性PC、PA、PPA、PBT、PET等工程材料，深耕可激光直接成型（LDS）材料、纳米注塑（NMT）专用工程材料、超耐高温特种尼龙材料等特种功能材料赛道。

招股书显示，公司主要产品应用于消费电子、储能、汽车、家居家电等行业，终端产品包括手机、智能穿戴设备、平板电脑及笔记本电脑、蓝牙音箱、储能电源、新能源汽车及家电等各类产品。

根据智研咨询数据测算，2024年、2025年公司在中国消费电子行业改性工程塑料领域的市场占有率在6%至7%之间，处于行业领先地位。

值得一提的是，9月23日，中塑股份股价“低开低走”。截至当天收盘，公司股价报收于283.50元/股，跌幅为34.53%。