上市券商资管业务半年报透视：头部效应加剧，中小券商承压

新华财经北京9月23日电 A股42家上市券商2026年半年报已全部公布完毕。新华财经联合面包财经对这些券商的资产管理业务数据进行了梳理分析。

2026年上半年，42家上市券商资产管理业务手续费净收入总计269.67亿元，较上年同期增长24.24%。中信证券、广发证券和国泰海通位列资产管理业务手续费净收入前三名。从增速来看，国盛证券、西南证券等15家券商增速超过20%，而中原证券、中国银河等6家券商同比降幅超过20%。

同期，42家上市券商资产管理业务手续费净收入在总营业收入中的占比为7.44%，较上年同期减少1.21个百分点。其中，兴业证券、广发证券、中泰证券、财通证券的营收占比均超过15%，处于行业较高水平。

资管业务手续费净收入：中信证券、广发证券稳居前二

2026年上半年，42家上市券商资产管理业务手续费净收入合计269.67亿元，相比上年同期的217.05亿元增长24.24%。

具体排名方面，中信证券以71.82亿元位居榜首，广发证券和国泰海通分别以48.40亿元和37.10亿元紧随其后。兴业证券和中泰证券分别以13.09亿元和12.57亿元位列第四和第五。中原证券、红塔证券等11家券商的净收入不足1亿元。

排名变化上，国金证券上升8位，国海证券上升4位，东方证券、中银证券、国盛证券均上升3位。与此同时，部分券商资管业务排名下滑，其中财达证券、中国银河等券商排名跌幅较为明显。

2026年上半年，中信证券资产管理业务手续费净收入为71.82亿元，同比增长31.93%，收入规模稳居行业头部。根据中报数据，截至2026年6月末，公司自营资产管理规模合计19752.56亿元，较上年末增长12.13%。其中，集合资产管理计划规模5482.37亿元，较上年末增长27.80%；单一资产管理计划规模10688.88亿元，较上年末增长8.42%；专项资产管理计划规模3581.31亿元，较上年末增长3.30%。在市场份额方面，公司私募资产管理业务（不含养老业务、资产证券化产品）市场份额达到14.37%，继续位居行业第一。

增速出现分化，国盛证券、西南证券领跑行业

与去年相比，42家上市券商资产管理业务手续费净收入增速呈现分化态势。

数据显示，2026年上半年资管业务手续费净收入实现同比增长的券商共有31家，其中15家增速超过20%；规模下降的有11家，6家券商跌幅超过20%。

其中，国盛证券、西南证券、国金证券在行业中领跑，资产管理业务手续费净收入同比增幅分别达到286.43%、175.71%和125.91%，这三家券商前期业务基数较低。在净收入规模超过2亿元的券商中，国泰海通和东方证券同比分别增长43.91%和41.16%，广发证券和中信证券同比增速均超过30%。

相比之下，中原证券、中国银河等6家券商同比降幅超过20%，其中中原证券降幅超过96%。在净收入规模超过2亿元的券商中，招商证券、中银证券、华安证券、国信证券的净收入同比出现下滑。

资管业务收入占比整体回落

2026年上半年，42家上市券商资产管理业务手续费净收入合计占总营业收入的7.44%，较上年同期的8.65%下降1.21个百分点。在此期间，券商整体营业收入同比增长44.47%，而资产管理业务手续费净收入增长24.24%，营收增速超过资管业务收入增速，导致资管业务在整体营收中的占比下降。

兴业证券资产管理业务手续费净收入占其营业收入的比重为19.44%。广发证券、中泰证券、财通证券紧随其后，占比均超过15%。有15家券商的该业务收入占比不超过2%，其中中原证券、红塔证券、华林证券等6家占比低于1%。

在占比变动方面，太平洋、国盛证券、东方证券、国金证券4家券商的占比提升超过1个百分点，其中太平洋由4.87%升至6.49%。多数券商的资产管理业务手续费净收入占比出现下降，广发证券、财通证券、中泰证券、财达证券的营收占比下滑超过4个百分点。