AI资本开支预计翻倍 存储芯片迎来新机遇

9月21日，A股市场存储芯片板块在盘中出现震荡上行走势。其中，诚邦股份（603316.SH）强势涨停，国科微（300672.SZ）与香农芯创（300475.SZ）涨幅均超过5%。与此同时，德邦科技（688035.SH）、沃格光电（603773.SH）、先导基电（600641.SH）、长鑫科技（688825.SH）等多只个股也跟随上涨。

引发此次市场波动的直接推手，是瑞银发布的最新预测数据。瑞银估算，2026年全球AI资本支出总额将达到9980亿美元，相比2025年的5060亿美元接近翻倍。这一大幅上修主要归因于内存价格的迅速上涨。瑞银预计，全球内存支出将从2025年的710亿美元大幅增长至2026年的3670亿美元。

价格方面的数据也印证了这一走向。TrendForce数据显示，2026年上半年NOR Flash合约价平均累计涨幅达到100%—120%，预计下半年不同容量产品的价格走势将出现分化。256Mb及以上高容量产品受益于AI服务器、车用等领域的旺盛需求，加之主要供给厂商新增位元有限，预估下半年平均价格仍有90%—110%的上行空间。

从产业角度看，存储正从配套支撑角色升级为影响算力效率的关键基础设施。国泰海通证券指出，存储行业已从AI算力投资的受益方转变为制约AI基建的关键瓶颈，AI需求驱动的结构性短缺贯穿全产业链，供需缺口持续加深。在价格方面，2026年三季度合约价涨幅放缓并不代表周期见顶，预计涨价趋势可能延续至2027年；长期协议并非限制涨价空间，而是使价格趋势更可预判，以短期价格弹性换取长期盈利和现金流的可见性。

在产能方面，国泰海通证券认为，供给纪律性仍被市场低估，原厂大部分新增资本开支投向新建厂房和洁净室建设，扩产计划呈梯度推进，2026—2027年实际新增产能有限。从结构端来看，行业已充分预期消费类终端需求疲软，而数据中心AI主线需求持续强劲，在产能灵活调控下，传统消费终端对行业供需格局的边际影响减弱，不会改变供需失衡和价格温和上行的趋势。

开源证券进一步分析称，在供需层面，AI服务器与高容量内存需求扩张，HBM迭代带动单芯片容量及晶圆投入提升，产能向高附加值产品集中；同时新增产能释放周期较长、云厂商通过长约锁定供应，存储价格获得支撑，供应商议价能力增强。AI需求正成为存储产业的重要增长引擎，技术升级与供给结构优化有望推动产业价值提升。