煤价预期兑现供需维持紧平衡

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发布时间：2026-09-15 15:22:23

[摘要] 9月15日，A股三大指数集体飘绿，上证指数跌幅0.67%，深证成指跌幅0.8%，创业板指跌幅1.19%。在市场震荡调整背景下，煤炭板块以其稳健的红利属性与供需紧平衡逻辑成为资金关注焦点。煤炭ETF国泰（515220）紧密跟踪中证煤炭指数，该指数选取涉及煤炭开采、煤炭加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭类相关上市公司证券的整体表现。　　当前煤炭板块的投资核心在于供给端的

9月15日，A股三大指数均出现下跌，其中上证指数下滑0.67%，深证成指下降0.8%，创业板指跌1.19%。在市场整体震荡调整的情况下，煤炭板块凭借其稳定的红利特点和供需紧平衡的逻辑，成为资金重点关注的对象。煤炭ETF国泰（515220）紧密追踪中证煤炭指数，该指数通过选取从事煤炭开采、煤炭加工等业务的上市公司证券作为样本，来反映煤炭相关上市公司证券的整体表现。

目前，煤炭板块投资的核心逻辑在于供给端持续收缩与需求端韧性之间的共振。广发证券分析称，一方面需求保持韧性；另一方面，国内供给收缩超出预期，因为安全监管持续加强，对产能释放形成了显著限制。国泰海通证券的报告显示，安全监管趋严导致国内供给收缩，这成为煤价的重要支撑。同时，国金证券认为，供给端的制度化约束抬高了煤价中枢，而冬季储煤补库则放大了煤价的弹性。在供需偏紧的格局下，煤炭龙头企业的分红比例稳定在50%或更高，随着煤价和盈利回升，将推动板块盈利和估值的双重修复。

煤炭ETF国泰（515220）作为投资煤炭板块的核心工具，其跟踪的中证煤炭指数汇集了行业龙头，前十大成分股包括中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、广汇能源、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、晋控煤业和华阳股份。在煤炭行业中长期供给收缩趋势延续、进口增量有限以及电力和化工用煤需求稳定的背景下，该ETF有望帮助投资者便捷地把握煤炭板块盈利与估值双重修复的投资机会。

关键词： 煤价预期兑现供需维持平衡三大指数