万科4天3涨停 政策利好带动市场信心回暖

9月19日，A股市场出现一波上涨，地产板块表现格外突出。万科、世联行、绿地控股等多只房企股票涨停或大幅走高，引起市场普遍关注。这一轮行情是否意味着房地产行业将迎来转折点？

从万科的中报来看，公司中期收入为701.7亿元，同比下降33.38%，半年亏损149.5亿元，较上年同期亏损扩大30亿元。报告还显示，万科有息负债总计3512.6亿元，占总资产的36.6%，其中1788.6亿元属于一年内到期的有息负债。不过，公司经营活动现金流净额已转为正数，达到4.95亿元，而去年同期为30.39亿元。

一家半年亏损150亿、短期负债超过1700亿的企业，为何还能获得资金青睐？答案与政策预期密切相关。住建部对房地产形势作出新的定调，指出行业已进入存量时代，二手房交易占比逐步上升。这意味着现房销售将成主流，房地产供给会持续收缩，直到供需形成新的均衡，房价有望止跌，地产股可能迎来历史性机遇。

高盛中国房地产专家在社区平台召开的电话会议，同样对资本市场起到了刺激作用。高盛认为，短期内供需大体平衡，但预计自2027年3月起将出现新房供给缺口，持续12至18个月，二手房供给可部分弥补。从长期看，2030年房价和交易量有望真正企稳。

中信证券研报指出，房价已具备止跌条件。目前不少城市房价收入比接近合理区间，租金回报率高于无风险利率，很多住房的月供已低于租金。但国家统计局数据显示，2026年8月一线城市新建商品住宅销售价格环比仅微涨，二线、三线城市则出现下降。二手住宅方面，70个大中城市中只有少数城市环比上涨或持平。

央行数据显示，2026年二季度末人民币房地产贷款余额同比下降4.9%，上半年减少1.23万亿元。东方金诚首席宏观分析师王青判断，未来个人住房贷款余额可能继续走低，短期内楼市仍将处于调整期。

建筑及装潢材料类消费额也在下降，表明房地产市场及其下游产业链仍在调整之中。即便如此，万科、绿地控股等房企仍然强势涨停，核心原因在于市场看好存量时代带来的政策预期。盘面数据显示，万科股价自高点已累计下跌超过92%，当前处于磨底阶段，上周五涨停时并未伴随明显的资金流入。

另外，万科前董事长郁亮因未履行生效法律文书确定的给付义务，被限制消费。此次被执行金额不到500万，执行主体为万科企业，并非郁亮个人债务。郁亮已于今年1月正式退休，不再担任公司任何职务。

近期地产圈接连出现风波，除郁亮外，万通地产大佬冯仑也被限制高消费。冯仑回应称，此事起因于三亚万通与小股东之间的借款纠纷，该借款未经公司权力机构决议，系小股东擅自操作所致。