上半年金饰消费买得少花得多 金价上涨带动消费金额走高

近期，国际黄金市场持续呈现震荡态势。伦敦金价格在4000至4200美元/盎司区间内多次反复，10月14日盘中一度跌破4100美元/盎司，最低下探至4073美元/盎司，刷新8月以来最低水平；国内沪金期货主力合约也在10月15日盘中跌至881元/克，回落至“8字头”，多家主流品牌随之调低了足金饰品的零售克价。

今年以来，在国际金价震荡的背景下，消费市场呈现出“量降价升”的特征。世界黄金协会最新发布的《2026年中国金饰零售趋势洞察》报告显示，上半年中国金饰销量下降三成，但消费金额却上涨5%，出现量价背离现象。

报告数据显示，2026年上半年国内金饰消费吨数同比下降30%，降至136吨，为2006年以来国内黄金金饰上半年消费吨数的最低值；而同期消费金额则逆势增长5%，达到1440亿元，成为历史上第二高的上半年金饰消费规模。

造成这一背离的直接原因是居高不下的金价。世界黄金协会分析指出，面对持续处于历史高位的金价，中国消费者不再像以往那样购买克重较大的足金首饰，而是转向克重更轻、设计更时尚的硬足金产品，或者通过旧首饰“以旧换新”的方式来应对高成本环境。

与此同时，部分带有投资需求的消费者将目光投向了溢价更低的金条与金币——上半年国内金条及金币消费量达到339.34吨，同比增长28.42%，与金饰消费的萎缩形成明显反差。

金饰市场出现结构性调整，不少零售商开始收缩业务。今年上半年，周大生、老凤祥、周六福三家头部品牌合计净关店超过1000家。在世界黄金协会的调研中，45%的受访零售商表示计划在未来削减黄金产品库存，连续第三年计划去库存的占比高于计划补库的占比。

不过，协会同时指出，“维持库存”与“去库存”两组占比之间的差距较小，当前信号更倾向于调整而非撤退，超过60%的零售商认为大量消费者只是推迟购买，待价格预期调整到位后，需求有望部分回升。

展望中国市场的金饰消费前景，世界黄金协会认为，中国金饰销量与消费额的背离反映的是需求的时间错配。与此同时，金饰在中国消费文化中的定位正在经历结构性转变，从仪式属性转向自我表达载体。相较于单次金价周期的波动，这一变化对行业长期发展轨迹的影响更为深远，它正在重塑消费人群和购买动因，并决定本轮周期拐点到来后支撑需求的底层逻辑。