美联储加息预期升温 人民币汇率稳守6.70关口

近期美元指数呈现强势，人民币汇率表现如何？虽然节后美元指数曾一度回升至年内高点，但人民币对美元汇率一直稳定在6.70附近，中间价则连续上调，达到逾三年半以来的最高水平。央行发布《关于人民币汇率的政策立场》报告后一周内，市场预期趋于稳定，即便美元加息预期增强，人民币兑美元汇率仍保持稳定且偏强，CFETS人民币汇率指数也上升到103.61，创下阶段性新高。

央行政策定位稳住了市场预期

一周前，央行公布了《关于人民币汇率的政策立场》报告，突出中国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并坚持让市场在汇率形成中起决定性作用。这是央行首次全面阐述人民币汇率的政策立场。

报告发布后，从10月8日到10月14日，人民币兑美元中间价累计升值118个基点，形成“四连升”态势，10月15日小幅调贬4个基点，幅度非常小。10月14日，美元指数一度升至102.94，创18个月新高，但人民币即期汇率仅轻微承压。10月15日，美元回落至102附近，人民币早盘反弹，6.69关口的多空争夺格局未见变化。

同时，人民币对一篮子货币也保持强势。CFETS人民币汇率指数升至逾四年高位，人民币显示出“对美元稳、对一篮子强”的特征。

业内分析指出，除了外汇市场整体供大于求，为汇率提供坚实的真实需求支撑外，央行政策定调稳定了市场预期，而出口韧性和结汇需求则形成持续支撑，这三层因素共同促使人民币出现这种“脱敏”表现。

短期内难以单边大幅升值

对于人民币汇率未来走势，央行在报告中明确表示，展望未来，影响人民币汇率的因素多样，推动升值和贬值的因素均存在，汇率方向仍有不确定性。

中国首席经济学家论坛研究员刘涛认为，未来人民币大概率将延续“稳中偏强、双向波动、小步慢走”的格局，短期内单边大幅升值的基础并不充足。

综合来看，央行报告发布一周后，人民币单边升值动力明显减弱，6.70附近高位震荡成为主要趋势。后续出口增速、美元指数、美联储政策路径和央行宏观审慎调节节奏等变量将共同影响人民币汇率变动的持续性和节奏。